Faiz kararı sonrası Borsa İstanbul'da bu seviyelere dikkat! | Perihan Tantuğ ile Kahve ve Borsa #76

0:45Şimdi bu beklentileri aşarsa ne olur? Beklentileri aşarsa enflasyonu hedeflemelerinde yeniden bir bozulma yaşanacağın ve bir sonraki verinin yine beklentileri aşabileceğinin bir göstergesi olur. Piyasa tarafından riskli varlıklar için olumsuz okunur. Çünkü biliyorsunuz tahmin faizlerinde hatta benim beklentimi de aşan bir yükseliş yaşıyoruz.

1:04Bu yükselişi yaşamamızdaki neden de Amerika tarafında aylardır gelen hem enflasyon hem de diğer taraftan tarımçı istihdam verilerinin beklentileri aşması. Yani biz burada defalarca, haftalarca hatta aylarca şunu konuşmuştuk. Powell, biz böyle çok 8 aylık, 10 aylık, 1 senelik bir hedef koymuyoruz önümüze. Burada önümüze koyduğumuz hedef aslında %2'lik enflasyona ne zaman ulaşacağımız.

1:30Daha doğrusu aylık bu çözünmenin yaşanacak olması, aylık veri odaklı gidecek. Bu çözünmeyi gördükten sonra faiz indirimine başlayabiliriz. Dolayısıyla biz biraz veri odaklı gidiyoruz demişti. Ama enflasyondan önce istihdam tarafında bir bozulma görürsek işte o zaman faiz indirimi için daha erken davranabiliriz dedi.

1:49Şimdi ikisi de güçlü olduğu için koştur koştur faiz indirmek için bir neden yok Fed'in elinde. Tabii diğer taraftan PC'ye verirse, beklentilere paralar ya da beklentilerin altında gelirse, hatta bunu olumlu tarafta da okuyabiliriz. Dolayısıyla yarın bu veriyi 15.30'da izlemek faydalı olacaktır.

2:07Şimdi diğer taraftan FedWatch'a bakıyorum. Bu sabah itibariyle artık piyasa Eylül ayında faiz indirimi bekliyor. Peki bunun olasılığı kaç? %70.

2:19Yani piyasa diyor ki %70 olasılıkla Eylül ayında FED faiz indirebilir diyor. Bu olasılıklar sürekli değişiyor farkındaysanız. Bunun da değişmesinin nedeni az önce bahsettiğim gibi datasetinin çok güçlü geliyor olması. Dolayısıyla burada piyasanın genel beklentisi olarak peki tamam %70 olasılıklı Eylül ayı ama 2024 genelinde ne kadarlık bir faiz indirme beklentisi var dediğimizde bu böyle daha çok uzak bir tarih değil.

2:46Yılın başında 160 bas puanlara kadar çıkmıştı. Hatta piyasa beklentisi ve Fed arasındaki beklentinin makasının ne kadar açık olduğundan bahsetmiştik. FED bize dedi ki 3 faiz indirimi yapmayı planlıyoruz. Dolayısıyla 25'er bas puandan bu 75 bas puan faiz indirimine tekabül eder.

3:04Ama piyasa bunun 2 katından daha fazla bir indirim bekliyordu. Peki şimdi ne oldu? Bu 43 bas puana indi. Yani o kadar düştü ki beklenti şu an aslında Fed'in öngördüğünden ve tahmininden daha az bir faiz indirimi bekliyor piyasa.

3:20Yani hep bardağın dolu tarafından bakan bir piyasa var demiştik. Şimdi yavaş yavaş uzun bir süredir bardağın boş tarafını da görmeye başladı. Burada tahvil faizlerinde sert bir yükseliş gördük. Dolar endeksi tarafında 106'ların üzerine bir hareket gördük.

3:35Dolar endeksinde şimdi biz 106,5'ları izlemeye devam edeceğiz. Çünkü buranın üzerinde yukarı yönlü hareketin devam edebileceğini düşünüyorum. Dolayısıyla bunun da endekser üzerindeki baskısını takip ettik. Evet, dün meta tarafında bilanço beklentileri karşılamalı.

3:52Dolayısıyla metada %15'lik bir düşüş gördük. Bu da teknoloji tarafını vurdu ama Biliyorsunuz Amerika'da düzeltme aslında buradaki verilerin güçlü gelmesi sonrası başlamıştı. Yaklaşık 3 haftadır Amerika endekslerinde aslında teknik olarak bir düzeltme var. Sadece bu düzeltme çok hızlı olmadığı için bir konsolidasyon şeklinde gerçekleştiği için bir çöküş şeklinde değil adı üstünde yani bir bol piyasası içerisinde bir düzeltme süreci.

4:18Dolayısıyla ara ara yukarıya yönlü tepkiler görebiliyoruz. Hatta bu 3-4 işlem günüdür yaşanan S&P'de de yukarıya yönlü hareketler bir tepki. Neden tepki? Çünkü bana göre şu an yükselişler burada kısa da uzun için değil bir satış fırsatı.

4:33Şimdi burada stratejiyi şöyle çizmek lazım S&P tarafında. Geçtiğimiz yıldan beri dövizle çok sert bir hareket beklemediğimi, dolar almak yerine Amerika'da işlem gören fonları tercih edebileceğimiz çünkü Amerika tarafı için long olduğumu ifade etmiştim. Ama ben bu konsolidasyon sürecinin bir miktar devam edebileceğini düşünüyorum. Dolayısıyla şu an risk işlemi çok yüksek tutmaya gerek yok.

4:56Hatta bir miktar kar cebe yakışır deyip pozisyonu azaltıp kenarda da bekleyebiliriz. Ne zamana kadar? Mesela S&P'den bir örnek verebiliriz. Şimdi S&P tarafında ben şu an 5100 seviyesine daha doğrusu bir öne madde ediyorum.

5:11Neden? Çünkü 5100'ün üzerinde bu tepki hareketi yeniden 5300'lere doğru hızlı bir şekilde devam edebilir. Ama benim için artık bir önceki zirve geçilmeden bunlar bir tepki hareketi olarak kalacaktır. 5100 kuvvetli bir direnç.

5:26Buraya doğru hareketler şu an için satış fırsatı okunup 5100'ün üzerine bir iki günlük kalıcılık sağlandığında aslında 5300'ü konuşmak daha doğru olur diye düşünüyorum. Peki bu 5100'e doğru giden hareketler diyelim ki 5100'ü kırdıracak kadar güçlü olamadı. ya da enflasyon tarafını daha doğrusu PCE verisi beklentileri aştı. Ne olabilir?

5:49Burada ben bir anda değil ama kademeli olarak piyasanın 4800-4850 bandına kadar geri çekilebileceğini düşünüyorum. Dolayısıyla piyasa biraz Amerika tarafında artık trade piyasasına döndü. Böyle durumlarda alsat yerine satal yapmak mantıklıdır. İki strateji çizelim.

6:10Birincisi ne olabilir? 5100'ün üzerine piyasa 1-2 gün kalıcılık sağlarsa burada 5300'lere doğru bir pozisyon alınabilir ve 5300'e doğru bu pozisyon satılıp beklenilebilir ve bir önceki zirvenin üzerinde birkaç günlük kapanıştan sonra tekrar girilebilir. Bu olumlu bir senaryo. Diğer taraftan dönüyorum.

6:28Bu risklerin devam etmesi ve 5100'ün geçinememesi durumunda ben kenarda kalmayı tercih ederim. Evet, ara ara yükselişler olacaktır. Burada yükselişleri satıp pozisyonları aşağıdan yerine koyabiliriz. Peki ne zaman pozisyon alıp taşımaya başlarım ya da pozisyon arttırırım?

6:44Açıkçası piyasa SAP tarafında 4800-4850 bandına gelirse. Dolayısıyla iki strateji çizdik. Sonuçta Bizim için önemli olan piyasanın ne yapacağını tahmin etmek değil, ne yaparsa biz ne yapmalıyız kısmında bir strateji oluşturmak. Yani piyasa yukarı giderken de stratejimiz net, aşağı gelirse de seviyelerimiz net.

7:04Ben Amerika genelinde çok sert bir çöküş beklemiyorum. Bunun bir konsolidasyon süreci olduğunu ve uzun vadeli bakanlar için yükselişin devam edebileceğini ama kısada baskının bir süre daha izlenebileceğini düşünüyorum. Şimdi tabii burada tahfif faizlerin artması ve jeopolitik risklerin devam etmemesi nedeniyle neden devam etmedi? Çünkü geçtiğimiz haftaya dönelim.

7:27Geçtiğimiz hafta gündemimizde ne vardı? İsrail ve İran arasındaki gerilim sıcak bir çatışmaya döner mi diye. Bakın şu an çok fazla bunu konuşmuyoruz. Neden?

7:35Çünkü İran, İsrail'e bir saldırıda bulundu. İsrail ufak bir şekilde karşılık verdi ama İran'dan tekrar bir karşılık gelmedi. Dolayısıyla piyasada bu jeopolitik riskler noktasında güvenli limanlara gitmişti. Altında bir yükseliş görmüştük.

7:50Bu piyasanın olumsuz beklentisi gerçekleşmediği için altında bunu bir realizasyon fırsatı olarak değerlendirdi diyelim. Şu an bana göre altında yaşanan, yani 10 saatinde ve dolayısıyla gram altında yaşanan bir realizasyondur. Peki onsaltını nasıl okumak lazım? onsaltında pivot noktam açıkçası 2300.

8:09Çünkü 2300'ün altındaki bir onsaltın 2200-2220'lere doğru geri çekilmesine devam edebilir. Hatta bunu biraz zamana yayabilir. Ama 2300'ün üzerinde kaldığımız sürece 2300-2400 arasında gitgellerin ben onsaltında devam edebileceğini düşünüyorum. Dolayısıyla hala gram altında trendde olduğunu söyleyebiliriz.

8:30Elinde gram altını taşıyanlar için kilit noktamızda 2400 TL seviyesine tekabül ediyor. Tabii burada tek bir değişkenimiz yok. İkinci değişkenimiz Dolar Türk Lirası ama Dolar Türk Lirası'nda da her ne kadar geçtiğimiz yıldan beri söylediğim gibi sert bir yükseliş beklentim olmasa da bir düşüş beklentimde, ciddi bir geri çekim beklentimde yok. Ben burada kadimeli yükselişin devam edeceğini ama sert bir harekete dönüşmeyeceğini düşünüyorum.

8:56Şu an 2400 TL'de gram altında o yüzden izlemeye devam edeceğim. 2528 ilk durağımız olabilir. Ben yıl sonuna doğru çünkü 3500 TL görebileceğini düşünüyorum gram altının. Ama 2400 TL'nin altında 2250-2270 TL'ye kadar bir geri çekilme görebiliriz.

9:14Bu da gram altın için bizlere bir alış fırsatı yaratabilir. Şimdi yurt dışı tarafında durum bu. Gelelim içeriye. Tabii ben bu sohbeti gerçekleştirirken henüz Merkez Bankası'nın faiz kararını almadık.

9:25Bugün gözler saat 14'te Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz kararında olacak. Hatta ben de bu sohbete girmeden önce bir anketlere baktım. Reuters anketiyle geldim size. Kendi beklentimi de ifade edeceğim.

9:38Reuters bir anket yapmış 14 ekonomistle. 13'ü faiz sabit kalır demiş. Bir tanesi faiz artar demiş. Dolayısıyla piyasadaki genel konsansı yani genel beklenti bugün politika faizinin %50'de sabit kalması noktasında.

9:52Ben buna katılıyorum. Çünkü bir önceki sohbetimizde de yine faiz kararı açıklanmadan önce burada bu podcast'ı gerçekleştirirken bir faiz arttırımı gelirse hem Merkez Bankası bu döviz talebinin bir miktar önüne geçmiş olur hem de seçim öncesi faiz arttırabileceğini gösterip bir miktar bağımsızlık noktasında aslında rüştünü ispat etmiş olur demiştim ve nitekim 500 basmağanlık bir faiz artışı gelmişti. Ben bunun gelebileceğini o zaman düşünüyordum fakat şu an bir faiz artışına ihtiyacımız olmadığını düşünüyorum. Neden?

10:25Ciddi bir döviz talebi yok. Zaten mevduat faizleri yüksek. Bu noktadan sonra ben Burada çok ciddi bir döviz talebi olmadığı sürece faizlerin artık çok fazla artması gerektiğini düşünmüyorum. Bu politika faizlerindeki artışın artık maliye tarafıyla ki burada Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın açıklamaları, Mehmet Şimşek'in açıklamaları, Cevdet Yılmaz'ın açıklamaları, kamuda tasarruf geliyor açıklamaları ard ardına geliyor ama artık açıklama değil.

10:54eylem görmek istiyoruz demiştik. Dolayısıyla biraz daha kamu bacağıyla politika faizindeki bu artışın desteklenmesi gerektiğini düşünüyorum. Tek başına artık politika faizi bana göre üzerine düşeni yapmıştır. Bundan sonra hane halkının dövizi bozması ve Mevduat tarafında TL'ye daha fazla geçiş sağlaması için tek başına politika faizinde bir artış olması yeterli olmayacaktır.

11:19Mevduat faizlerindeki artış bu noktadan sonra birçok yatırımcıyı artık cezbedecek noktadan uzaktır. Çünkü onlar için problem burada güven. Yani bir TL enstrümana döndüğünde ya da Mevduata döndüğünde alacağı faizden ziyade bu güven. Bu güvenin de sağlanması 1-2 ay 15 gün biraz aylara tarih bir durum.

11:41Kararlılıkla açıkçası bu politikanın sürdürülmesi gerektiğini düşünüyorum. Bugün ben faizden ziyade metne bakmak lazım diyorum. Neden? Çünkü metinden de bu gerekirse eksiklaştırma yaparız ibaretinin çıkmaması gerektiğini, indirimi hiç konuşmuyoruz zaten, çıkmaması gerektiğini düşünüyorum.

12:01Dolayısıyla yine Şahin bir metin göreceğiz gibi. Bu da zaten şu an TL varlık fiyat namalarının içerisinde. Biliyorsunuz yılbaşı itibariyle Borsa İstanbul'da ciddi bir bankacılık randesi izliyoruz ve bankalar tarafında da haftalar öncesinde ifade etmiştim bir ordüno var. Bir miktarda hatta bu ordünonun holdingler tarafında da yoğunlaştığını ifade etmiştim.

12:23Nitekim bayram önce sürece baktığımızda 1 milyar doların üzerinde piyasaya para girişi olduğunu izledik. Yabancılar tarafından para girişi olduğunu izledik. Ben bunun bir miktar daha Devam edebileceğini düşünüyorum. Geçtiğimiz hafta çünkü bayram nedeniyle bugün verileri alacağız ama piyasada çok bir işlem günümüz olmadı biliyorsunuz.

12:42Dolayısıyla ben bundan sonraki süreç için biraz daha odaklanalım diyorum. Ve bununla birlikte bankacılık tarafına bakıyorum. Bankacılık tarafı aslında çok net ve kuvvetli bir trend içerisinde. Ama bu trend içerisinde hareketleri de oldukça sert.

12:58Dolayısıyla şu an bankalarda kaldıraçlı işlem yapmak ve kredili pozisyon açmak oldukça riskli. Her ne kadar kuvvetli bir trend içerisinde olsa da ben 13.800'ü izliyorum bankacılık tarafında. Burası benim için direnç.

13:12Olası geri çekilmelerde 12.800'ü izliyorum ama 12.800'ün altında bankalarda hızlıca 12.000'e doğru bir hareket görebiliriz.

13:21Ama 12.800 bankacılık endeksinde kırılmadığı sürece şu an kısa vadeli olarak ben dar bir bant içerisinde bankacılık endeksinin ama burada hisseler özelinde daha geniş bantlar içerisinde yukarı yönlü zikzaklarla hareketin devam edebileceğini düşünüyorum. Evet, yukarı yönlü potansiyel kısıtlanmış olsa da şu an hem hacim hem de piyasanın iştahı daha çok bankalarda olduğu için bankacılık tarafını es geçmeyelim. Neden?

13:47Çünkü olur da bankacılık tarafında 12.800'lerin altı bir hareket gelir ve bu hareket 12.000'lere doğru sertleşirse bu borsa İstanbul içerisinde de çünkü bir baskı yaratır, düzeltiyorum. Çünkü Bistüz Endeksi için bizim hala daha günlük grafiklere baktığımızda hem günlük hem de haftalıkta al pozisyonumuzun devam ettiğini görüyoruz.

14:09Fakat burada hepinizin de izlediği gibi karşınızda aslında ana değil ara bir direnç var ama kuvvetli bir şekilde çalıştı. Neresi orası 9800. Dolayısıyla ben şu an yeni pozisyonu açacak olsam ne yaparım? 1.

14:24Öncelikle birinci pozisyon ne olabilir? 9800'ün üzerinde Borsa İstanbul'da kapanış ararım. Bu saatlik olabilir. Bu aslında size bağlı.

14:34Örnek veriyorum 4 saat kapanış yaptı ya da 2 saat kapanış yaptı. Gidip alıp 9800'ün altına geldiğinizde stop koyabilirsiniz. 1-2 günlük kapanış alabilirsiniz fakat burada hareket çok hızlanabilir 9800'ün üzerinde. Dolayısıyla 2 gün bekleyeyim derseniz kaçırabilirsiniz.

14:50Yani seri olmak lazım. Çünkü ben 9800'ün aslında bir ara kısa vadeli olarak da 10.000'in ana hedefimiz olduğunu düşünüyorum ama tabii çok daha yukarılarını bekliyorum yıl içerisinde. Bu bahsettiğimiz her hafta zaten bu sohbeti gerçekleştirdiğimiz için daha kısa pozisyonlar.

15:07Peki. 9800'ün üzerine geçemeden olası geri çekilmeler yaşanırsa aşağıda nereye izliyorum? 9373'e izliyorum. Ben Borsa İstanbul tarafında çünkü olumlu taraftayım.

15:18Şu an içinde bulunduğumuz konjonktürde ve durumda ben açıkçası Borsa İstanbul'da 9300'ün altında çok fazla kapanış yapmamızı gerektirecek bir neden olduğunu düşünmüyorum. Dolayısıyla bir önceki kırdığımız seviye, bu 9379, 1400 diyelim, Oraların tekrar içerisine girip bu satışın çok daha derinleşeceğine, şu anki şartlara adlandıysa ya da ters polibuslu şart koyayım, ihtimal vermiyorum. Dolayısıyla burada asıl izleyeceğim nokta 9800'ün ne zaman kırılacağı. Belki piyasa burada bu 9800'ü kırmak için bir miktar Merkez Bankası'nda ne yapacağını ve metni görmek istiyor da olabilir.

15:57Dolayısıyla Borsa İstanbul için kısa vadeli olarak olumlu görüşümü devam ettiriyorum diyebilirim. Diğer taraftan dönelim işin bir de dolar bazlı kısmına. Şimdi dolar bazlı olarak aslında bizim sıkıştığımız nokta 300-310 dolar banda arasındaki kuvvetli direnç. Bir şekilde Borsa İstanbul'a aslında benim açımdan az önce şunu söylemiştim.

16:229800 benim için ana değil aslında ara direnç diye. Peki neden burada takılıyoruz? Bence sorun 9800'de değil. Sorun dolar bazlı grafitlerde.

16:32Neden? Çünkü Borsa İstanbul'da bir önceki sohbetimizde biz 309 doların kısa vadeli hedef olacağından bahsetmiştik. Orayı gördük ve tekrar realizasyon geldi. Şimdi izlediğim seviye şu.

16:46292 dolar üzerinde ben Borsa İstanbul'da dolar bazlı olarak olumluyum. Ve dediğim gibi burada önümüzdeki haftalarda da Artan oranlarda da olursa daha iyi olur. Yabancı girişinin devam edeceğini düşünüyorum. Sadece burada yabancı girişinin diğer şirketlere dağıldığını görürsek, tabi bunun notlarımı iliştireceğim.

17:05Onu da es geçmeyelim. Fakat şu an biz nereye hedefleyeceğiz? Yine karşıma 310 dolar çıkıyor. Dolayısıyla şu an zaten ben bu sohbeti gerçekleştirirken Borsa İstanbul yine ve yeniden 300 doların üzerinde kalmaya çalışıyor.

17:18Bu 300 doların üzerinde kalabilirsek yeniden hızlıca 310 dolara gidebileceğimizi düşünüyorum. Yani bu da bize şunu gösteriyor, 9800 de böylelikle kırılmış olacak. Fakat asıl hareket biraz buranın üzerinde başlayabilir. 310 dolar.

17:32Yani 310 dolardan bir realizasyon yine geleceğini düşünüyorum açıkçası. Şu an ben o yüzden grafiklere TL'ye bakmak yerine dolar bazlı bakmanın daha gerçekçi olduğunu düşünüyorum. Çünkü TL bazlı olarak da çünkü fiyatlanmamış bölgelerdeyiz. Hep söylüyorum bunu zaten ve dolayısıyla burada 1 milyar doların üzerinde bir ordinodan bahsediyorsak eğer Yabancı da sonuçta bu grafiklere dolar bazlı olarak bakıyor.

17:57Tabii akıllarda şu soru işareti de var. Yabancının hisse tarafına gelişinin devam etmesi için kurda bir hareket olması gerekiyor mu? Cevabım hayır. Yani yabancı illa burada aslında TL ciddi bir değer kalbine girsin, kurda sert bir hareket olsun ve biz de öyle girelim diye beklemiyor.

18:15Yabancının burada beklediği şey enflasyonda aylıkta bir düşüş. Çünkü evet biz yıllıkta zaten yaz ayına doğru bir düşüş göreceğiz ama bu baz etkisiyle olacak. Yani enflasyonda düşüş olduğu için değil bir önceki yıl işte Haziran, Temmuz, Ağustos bu aylarda enflasyon yüksek geldiği için olacak. Dolayısıyla burada yabancının biraz daha aylık enflasyon verisine odaklanacağını düşünüyorum.

18:41O nedenle aylık enflasyonda bir düşüş olursa ben yabancının hisse tarafına daha fazla geleceğini ve bunun için de TL'ye de ciddi bir değer kaybı olması gerektiğini düşünmüyorum. Genel olarak Borsa İstanbul'a dediğim gibi görüşüm bu. Şu an hacimler noktasında evet gözünüz bankacılık tarafında. Ben buradaki hareketin bir miktar daha devam edebileceğini düşünen taraftayım.

19:03Ve şu an gözüm kulağım tabii ki Merkez Bankası ve Merkez Bankası'nın faiz kararında olacak. Tabii siz bu benim seslendirmiş olduğum podcast dinlerken muhtemelen Merkez Bankası'ndan da faiz kararı açıklanmış olacak ama dediğim gibi Merkez Bankası'ndan politika faizinde bir değişiklik, beklentim yok. Herkese keyifli bir gün, keyifli bir hafta diliyorum. Önümüzdeki hafta hem Merkez'in faiz kararını atlatmış oluruz hem de Amerika tarafında, tekrardan hatırlatıyorum, PCE verisini izleyeceğiz ve bunun üzerine önümüzdeki Perşembe günü Strateji Selçuk Yöneşler'le yeniden birlikte olacağız ve piyasaları yorumlayacağız efendim.

19:41Şimdiden dinlediğiniz için teşekkür ediyorum. Hoşçakalın.