"Muhteşem 7"li vs GRANOLAS: Yatırım arenasının kazananı kim olacak? | Araştırma Notları #20

1:11İşte bu noktada ta Avrupalardan muhteşem medilliğe bir alternatif karşımıza çıkıyor. O da Granolas. Evet yanlış duymadın. Granolas.

1:21Yani tıfkıf kahvaltılarımıza eşlik eden Granola gibi. Dilersen klasik hatırlatmamızı yaparak Granolas'ın detaylarına birlikte bakalım. Bu podcast ile konuştuklarımızın hiçbiri bir yatırım tavsiyesi değildir. Şimdi muhteşem medeli hisselerinin endeksin büyümesindeki payı elbette inkar edilemez ama bu hisseler olmadan da endeksin büyümesi oldukça sınırlı kalıyor ve bu durumda yatırımcılarda piyasanın sağlığı konusunda bazı soru işaretleri uyandırıyor çünkü bu hisselerde yaşanacak olası bir düşüş genel piyasa üzerinde ciddi bir negatif etki yaratabilir.

1:57Sonuç olarak yatırımcılar Muhteşem Edili'ye bir alternatif arayışı içindeyken yatırımcıların imdadına Granolas hisseleri koşuyor. Goldman Sachs tarafından 2020'de ilk defa tanımlanıyor bu Granolas grubu. Avrupa piyasasının daha geniş bir kesimini temsil ediyor ve sağlık, tüketim, ilaç ve teknoloji gibi çeşitli sektörlerden oluşuyor bu grup. Şöyle hisselerine kısaca göz atalım.

2:2211 hisse var Granolas grubunun altında. Bunlar GSK, Roche, chip üreticisi ASML, yine tüketim tarafından Nestle, ilaç tarafından Novartis, Nova Nordisk, tüketim tarafında L'Oreal, Moe Hennessy Luvito, AstraZeneca, Sanofi ve SAP. Burada 11 hisse var. Ve baş harflerine baktığınızda aslında baş harfleri böyle tıpkı bir acrostic gibi granolas kelimesinin karşısını çıkarıyor.

2:51Dolayısıyla bu grubun adı granolas. Şimdi bu şirketler sağlam kar büyümesi, düşük volatilite, yüksek ve istikrarlı marjlar, güçlü bilançolar ve sürdürülebilir temetülleriyle dikkat çekiyorlar. İlk olarak 2020 yılında Goldman Sachs raporunda karşımıza çıkıyor granola sisteleri. Direkt rapordan ben alıntı yapmak istiyorum.

3:12Analistler şöyle diyor, ABD'de teknoloji sektörünün uzun vade kazandırmaya devam etme olasılığı yüksek. Avrupa'da ise sağlık, tüketim ve teknoloji gibi daha çok yapısı olarak güçlü ve istikrarlı sektörlerin bir kombinasyonu olacak granolas hisseleri öne çıkıyor. Bu hisselerin hepsi iyi performans göstermeyebilir ancak genel olarak büyüme ve karlılıkla istikrar ve de %2-2,5 aralığında temetü verimi sunmakta diye belirtmiş buradaki Goldman Sachs analistleri. Tıpkı Amerika'da muhteşem medyada olduğu gibi granolas hisseleri de kendi pazarlarında hakim durumda.

3:50Analistler, Granolas'ın geçen yıl Avrupa hisselerindeki tüm kazançların %60'ını oluşturduğunu belirtiyorlar. Hatta yine raporda şöyle bir ifade var, küresel olarak değerlendirildiğinde Granolas son 2 yılda muhteşem ediliği bile geride bıraktı. Avrupa hisselerinin durgun büyüme verilerine rağmen iyi performans göstermesinin büyük bir nedeni de onlar, diye ifade etmiş analistler raporda. Peki o zaman Granolas'ın muhteşem edilimi birlikte karşılaştıralım.

4:19Granolas sektörel çeşitlilik açısından Muhteşem Melili'ye kıyasla daha geniş bir yelpazeyi temsil ediyor. Çünkü içerisinde sağlık, ilaç, tüketim ve teknoloji gibi sektörleri barındırıyor. Ve bu çeşitlilik aslında Granolas'ın piyasa koşullarının değişkenliğine karşı daha dayanıklı olmasını sağlıyor. Ayrıca bu şirketler yatırımcılara daha ucuz bir hisse fiyatı sunuyor.

4:42Granolas altında işlem gören hisselerin çoğu Muhteşem Melili'deki 30 fk'ya kıyasla 20 fk civarlarında işlem görüyorlar. Hem de bunu daha pahalı olan Avrupa piyasalarında işlem görürken yapıyorlar. Diğer bir avantaj ise yine sektörel çeşitliliğin katkısı ile birlikte bu şirketlerin piyasa koşullarına bakılmaksızın her zaman satın alınabilecek şirketler olması. Granolas hisselerin her biri zor ekonomik koşullarda bile tutarlı büyüme gösterdi.

5:11Bu da güçlü büyümeden ve aynı zamanda da tahmin edilebilir büyümeden kaynaklanıyor. Bunlara ek olarak finansal performansa baktığımızda 2021 yılından bu yana granolas hisselerinin ortalama getirisinin oldukça başarılı olduğunu söyleyebiliriz. Euro cinsinden eşit olarak dağıtılmış bir granolas portföyünün değerinin 2021 yılından bu yana iki katına çıktığını takip ediyoruz. Yine muhteşem yedili portföyüne baktığımızda ise burada %128'lik bir getiri var.

5:41Granolas hisselerinin getirisinde %102, %103 seviyelerinde olduğunu söyleyebilirim. Ve Avrupa piyasaları da bu süreç içerisinde yaklaşık yüzde 35 yükseliş kaydetmiş. Hisse performansı bu şekildeydi. Bir de karlılık tarafına bakmak istiyorum.

5:56Burada karlılık ölçüsü olarak öz sermaye karlılığından daha önce bahsetmiştim önceki bölümde ROE adını verdiğimiz orana baktığımızda burada hem Muhteşem Medili'de hem de Granolas'ta marjaların son birkaç yılda iyileştiği takip ediliyor. Muhteşem Medili'nin öz sermaye karlılığı %52 seviyelerinde bulunurken Granolas'ın öz sermaye karlılığı %43 seviyelerinde bulunuyor. Yani burada Muhteşem Medili'nin daha volatil olmasına rağmen Granolas'tan daha yüksek karlılık sunduğu belirtilebilir. Bir de ucuzluk tarafına bakmak istiyorum.

6:29Burada hem Muhteşem Medili hem de Granolas kendi piyasalarına göre daha yüksek fk ile işlem görüyorlar diyebilirim. ileri f kavrana baktığımızda granolasın ileri f kavrana 31 seviyelerinde muhteşem medilinde 34 seviyelerinde ve ikisinin de aslında kendi piyasalarından daha primli işlem gördüğü yorumu yapılabilir. Bir de daha yüksek karlılık sunduğu için Muhteşem Medil'in Granolas'a göre daha yüksek FK'lı işlem görmesi mantıklı olarak değerlendirilebilir. Ama diğer yandan Granolas'ın içine yer alan ASMR'in FK'sı yaklaşık 43 seviyesinde bulunuyor ve bu da otomatik olarak aslında Granolas hisselerinin FK'sının yükselmesi neden oluyor.

7:10Bu da aslında göz önüne alınabilecek bir detay. Şimdi podcast'in sonuna yaklaşırken şöyle bir toparlayalım. Granolas yatırımcılara muhteşem medilya karşı bir alternatif sunuyor. Bu hisseler sağlam temellere sahip ve piyasa koşullarına karşı dayanıklı, çeşitlilik sunan bir portföy oluşturmak isteyen yatırımcılar için tercih edilebilir bir seçenek olabilir.

7:32Özellikle küresel bir çeşitlendirme yaparak portföyünü muhteşem medilya volatility'sinden de koruyabilirsin ve uzun vadeli bir büyüme portföyü oluşturmuş olabilirsin. Evet bölümümüzün sonuna geldik. Umarım faydalı olmuştur. Bir sonraki bölümde başka bir konuyla tekrar görüşmek üzere.

7:49Hoşçakal.