TCMB faiz kararı açıklandı! Gri listenin kısa ve uzun vadede olası etkileri! | Perihan Tantuğ ile Kahve ve Borsa #85

0:32Son zamanlarda piyasada ki bence konuşulmaması gerekiyor ama konuşulduğu için üzerinden geçmek lazım. Acaba faiz indirime böyle Eylül-Ekim gibi gündeme gelir mi konuları? var. Merkez Bankası faiz indiriminin iyisine bile metinde değinmedi.

0:46Tam aksine hala daha bu arada evet şu an biz faizi artırdık ve bir noktada yani %50 de durduk ama aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakın sayana kadar sıkı para politikası duruşunu sürdüreceğiz diyor. Eğer burada olur da enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma görürsek de hatta para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır diyor. Değil indirme yani çok sert bir hareket görmemiz durumunda bizimle alakalı ya da bizden bağımsız yurt dışı konjüktürde maliyet enflasyonuyla alakalı. Hatta eksiklaştırma yaparım kısmını Metin'den çıkarmamış.

1:25Dolayısıyla Metin hala Şahin diyebiliriz. Şimdi ama şöyle bir unsur var. Dolar Türk Lirası'na bir hareket var. Biliyorsun 33'te tarihi zirveye gördük.

1:33Bir de CDS tarafı artmaya devam ediyor. Yani 280'leri görmüştük. Ve üçüncü konumuz da tabii yarın gri liste açıklanıyor. VM5 Şimşek şu an Singapur'da hatta bir sunum da yapacak.

1:44Dolayısıyla Türkiye gri listeden çıkacak mı? Bunun etkileri neler olacak? O yüzden bugün sohbetimize biraz buna ağırlık verelim ve genelde borsayla başlıyorduk ama gel istersen bugün biraz Dolar Türk Lirası tarafıyla başlayalım. Valla Perihan güzel bir girizgah yaptın.

1:56Kısa da özet yaptın. Bütün terminolojiyi anlattın. Bugünkü faiz kararı piyasanın beklediği bir karar oldu. Önümüzdeki toplantılarda takvimle ilgili bazı küçük değişiklikleri peşinden açıkladı Merkez Bankamız.

2:09Bu da önemliydi çünkü... Son dakikada bu değişiklikler olsaydı piyasa bundan olumsuz beklentiler çıkartabilirdi. Dolayısıyla bence bunu önceden açıklanmış olması da şeffaflık ve piyasayı tatmin etmek anlamında çok gözden kaçan fakat önemli bir ayrıntı. Hatta o zaman gireyim araya Selçuk hemen bir not alacak olanlar için söyleyeyim o halde 25 Temmuz Perşembe yapılacak toplantı 23 Temmuz Salı'ya alınır. 22 Ağustos Perşembe yapılacak toplantıda 20 Ağustos Salı'ya alındı.

2:41Nedeni de şu, Fatih Karahan G20 Maliye Bakanları ve Merkez Bankası Başkanları Toplantısı ve Jackson Hole Ekonomik Politikası Sempozyumu'na katılacak. Bu nedenle sadece bir tarih değişikliği var. Dediğim gibi önden de bilgi verildi. Takvimine not almak isteyenler varsa bunu da araya iliştirmek isterim. Evet evet bunu son dakika açıklamalar yapsalar da piyasa bundan bir acaba neler oluyor diyebilirdi.

3:02Bu çok sağlıklı ve harika bir önden bilgilendirme oldu. Bu anlamda iletişim anlamında da önemli. Şimdi Perihan bir kere baktığımız zaman dolar TL'nin özelinde konuşacak olursak yani kurda patika patika gidiyoruz. Yani böyle adım adım gidiyoruz.

3:16Belli bir bant aralığına sokuyorlar. Orada birkaç ay veya bir birkaç ay bekletiyorlar. Örnek ver diyecek olursan 31.80 ile 32-20 bandında yaklaşık bir yanlış söylersem de kusura bakmayın 1-1,5 ay 2 ay kadar 31-80 32-22 bandına sıkıştılar.

3:32Bunun aynısını biz geçmişte de yaşadık. 30-80 ile 31-80'e bağlamışlardı. Yani böyle 1-1,5 kuruşluk bandlara sıkıştırıyorlar. Ondan sonra bir tık kontrollü bir şekilde bir üst banda alıyorlar.

3:44Yani böyle agresif yukarı pick attırmak yerine böyle bir merdivenimsi bir şekilde grafik işte benim kontrollü yukarı trend dediğim şekilde yukarı hareketine devam ediyor. Ya şimdi seninle konuşurken benim aylık logaritmik skalada takip ettiğim grafik karşımda. Burada onlardan ve yirmilerdeki o iğnelerin uçlarına değdirerek çektiğim logaritmik yükselen kanal direnci Bu ay için, bu temmuz ayında değişeceğini hatırlatayım, bu ay için 36.93'ten geçiyor.

4:16Önümüzdeki ay kaç olacak onu da hatırlatayım 37.80. Dolayısıyla bizim logaritmik skalada bir 37.80 hedefli bir kontrollü yükseliş trendinin içindeyiz.

4:27Şimdi bu hareket bir kere yine teknik ağızla konuşacak olursam 32.20 31, 32.20, 31. Özellikle 31'lerin altına çok fazla sartmadıkça geri çekilmeler tıpkı geçtiğimiz aylarda olduğu gibi bu 31.80'lere doğru bir yabancı girişiyle,

4:45para girişiyle beraber 31.80'lere doğru bir baskı görmüştük. Orada da Merkez Bankası rezervleri tamamlamıştı. Hatta şöyle demiştik, yani bu Merkez Bankası bu rezervi tamamlamasaydı belki de kur 28-27'lere mi düşecekti?

4:58diye de çok fazla konuşulmuştu. Elzem cevap, çok fazla konuşulacak bir grafik yok karşımda. Logoritmik yükselen kanalda hareket ediyoruz. 31'lerin altına çok fazla inmedikçe dediğim gibi 36.90 37.80 logoritmik hedefine doğru devam edecek bir grafik var karşımızda.

5:16Dediğim gibi bence dolar TL'deki hareket eğer ekstrem ve çok özel bir haberle bozulmadıkça kontrolü yukarı dediğim band band artış yani step by step yukarı gideceğiz. Otuz bir seksen otuz iki yirmi gibi. Şu anda bana göre dolar TL'nin yeni bandı da otuz iki elli otuz üç seksen bandı olacak. Yani otuz iki elliyle otuz üç seksen bandında bence dolar TL birkaç hafta daha böyle tatlı tatlı yatay iki ileri git bir geri gel.

5:46Üç ileri git bir geri gel şeklinde kontrollü bir şekilde devam edecek. Peki Selçuk dönelim şimdi gri listeye. Yarın gri listenin açıklanması bekleniyor ama piyasada bu gri listeyle ilgili de biraz çok anlam yüklendi. Bir tabi ki anlamlı, anlamsız demiyorum.

6:02Fiyatlama anlamında çok anlam yüklendi. Çünkü ya işte gri listeden çıkarsak Borsa İstanbul hemen 350 doların üzerine atar mı? Yok işte gri listeden çıkarsak Cdes 200'lere gelir mi? Yani işte çok anlam yüklendiğinden kalsın aslında işin bu kısmı.

6:17Bu kadar hızlı bir fiyatlama reaksiyonu olur mu? Biraz işin gerçeklerini konuşalım, daha realist davranalım istiyorum. O yüzden bu aşırı bir imserlik pompalandı ya fiyatlama anlamında tekrar altını çiziyorum. Yoksa tabii ki çok önemli ve olumlu bizim gri liseden çıkmamız ama böyle bir sihirli değnekle pazartesi de bambaşka bir dünyaya uyanmayacağız öyle değil mi?

6:37Evet tabii öncelikle ben de biraz önceki araya girdiğim cümleyi detaylandırayım. Çok anlam yüklendi derken her Türk vatandaşının ve piyasa profesyonellerinin için önemli bir haber. O anlamda yanlış anlaşılmasın. Çok kıymetli bir haber.

6:51Bu anlamda şunu da unutmayalım ve ben naçizane bir vatandaş olarak çok kıymetli Maliye Bakanımıza, MASA'a, SPK'muza da ayrıca teşekkür ederim. Çünkü neden? Düzenleyicilerimize çok teşekkür ederim. Çünkü çok seri şekilde değişiklikler oldu.

7:07Özellikle İçişleri Bakanımıza çok ciddi teşekkürlerimizi etmekte fayda var. Çok seri bir şekilde değişiklikler oldu, operasyonlar oldu ve bu listeden girmek adına bakın son dakikaya kadar kripto yasasını bile meclisten geçirdik. Tam toplantıdan bir gün önce, dün akşam o bile yasalaştı. Dolayısıyla anlamlı bir karar, onu pas geçmeyelim ama biraz sanki hani benim bir lafım vardır ya fiyata önden yüklendi tabiri.

7:31Yani sanki bankalar, holdingler özellikle bu yapı kredi beklentisiyle yukarı giderken gri listeden çıkacağımızın suflesi zaten aşağı yukarı Maliye Bakanımız ve FET yetkileri tarafından ufak ufak zaten piyasaya alıştırıldı. Dolayısıyla mutlaka bak bu karar mutlaka orta ve uzun vadeli özellikle senin tabirinle söyleyeyim long only fonlar için önemli Ama kısa vade ne kadar etkili olur noktasında belki yine etkili olabilir. Çünkü sanki bankacılık grafiği üstünden bir yorumlayacak olursam, sanki bir 14-600, 15 binlerin üstünde dengelenmeye çalışan bankacılık sanki yeni bir beklentiyle, yeni bir haberle sanki bir tur daha yukarı yapacaklar, ondan sonra yukarıdan bir tur daha kafalarına vurulacak bir grafik var gibi geliyor karşımda. Bu anlamda gri listeden çıkarılacağı hikayesi kısa vade, sınırlı etkili, orta ve uzun vade büyük fonlar için önemli ve belirleyici bir etken olduğu için de önemli ve olumlu olma disiplininde kalacağız.

8:38Ve diğer taraftan haftalardır Borsa İstanbul tarafında, Hisse Seni tarafında yabancılardan para çıkışı var. Geçtiğimiz kısa hafta içerisinde 21 Haziran haftasında yine 158 milyon dolarlık çaktırmadan yani o paralı güreli iki günde de yabancılar yine pozisyon satmışlar Selçuklu. Yani burada hakikaten satışlar artık 2 milyar dolara dayandı, onu söyleyebilirim. Dolayısıyla bu çıkışın etkileri ve nedenlerini konuşalım.

9:03Bu yalnızca bir kar almamı bir yerden sonra yatırımcıları da biraz endişeye sürüklemeye başladı. Yani tamam yabancı bekliyorduk, kısmi olarak geldi. Hatta çok spesifik bazı hisselere geldi, karını aldı gidiyor, biz bu gelişten para bile kazanamadık, bir de üstüne zarar ediyoruz diyor hali hazırda yabancı. Gel istersen bu yabancı çıkışlarını ve biraz da bunun dolar bazlı borsa İstanbul'daki fiyatlamaya etkisini konuşalım.

9:26Evet tabi bu serzenişlerde daha fazla bu serzenişleri biraz daha işte hisse seçimi veya hisse değişimlerini özellikle genel ve yerel seçimden sonra paranın artık bankalara ve holdinglere girdiğini hisseden Bunun kokusunu alan fonlar çok ciddi para kazandı Perihan. Ve bu fonlara yatırım yapan foncular da, yani fon yatırımcıları da para kazandı. Kim kaybetti? Son 4-5 senenin o bilinçaltındaki alışkanlıkla hala alt ve orta grup kağıtlarda, fiyatları önden yüklenmiş, FK'ları şişmiş.

10:05Evet, değerli olabilirler ama fiyatları önden yüklenmiş ve konsolidasyona girmiş. Yani dinlenme sürecine girmiş kağıtlarda ısrarla kalanlar, o değişimi yapmaktan imtina edenler belki de 9500'ünde 11000 arasındaki hareketin hiçbirisinde fayda göremedikleri gibi hatta birçok kağıtta da zararla karşılaştılar. Valla Perihan evet, son zamanlarda yabancı çıkışı var. Zaten bu yabancı çıkışının da olması göreceli bekleniyordu.

10:28Çünkü bunlar HFON işte, hızlı geliyorlar, hızlı çıkıyorlar. Ama hala içeride, hala bankalarda genel seçimden, genel seçimden sonra gelmiş ve alınmış pozisyonlar sürdürülüyor. Ben bankalar için, holdingler için şöyle söyleyeyim grafiklere baktığım zaman önemli düzeltmeler yaptılar. Bundan 2-3 hafta önce bankalar yoruldu, buralarda biraz temkinli olmak lazım diyorduk biz seninle.

10:51Şimdi 10-15 gündür, 2-3 haftadır o şişkinliklerini attılar, o hazım ettiler yani üstüne bir soda içtiler. Şimdi burada gri liste veya not artışı, not artışında da şunu söyleyeyim iki kademe not artışı bekleniyor. Olur mu olmaz mı bilmiyorum. Mesela bunlarla beraber bu bankalara ve holdinglere yeni bir atak gelirse mesela orada o ne güzel gidiyor ya diyerek iştahlı değil biraz daha kontrollü belli seviyelerde pozisyonlarda realizasyonlar düşünülmeli şeklinde düşünüyorum.

11:24Dolayısıyla gri liste ve not artışı etkisiyle Borsa İstanbul'da hala yukarı potansiyel var. Hatta dolar bazlı grafikte de biz hala yukarı trenddeyiz. Ama bu 349-350 dolarlara yaklaştıkça Borsa İstanbul'un iki aydır bu 11.000'lere 10.800'lere yaklaştıkça oradan bir satış alıp 9500-9900'lere doğru 300 dolarlara doğru bir baskı aldığını görüyoruz.

11:49Valla Perihan dolar bazlı grafikte trendi koruyoruz. Aslına bakarsan trend güçlü ama ama yoruldu. Biraz dinlenmek istiyor. Dolayısıyla Evet, not artışı kararı önemli olacak.

12:01Bence gri listeden çıkmamızdan da önemli olacak. Bu anlamda dolar bazlı grafik karşımda duruyor ve 300 dolara önem atfediyor kısa vade için. Orta vade için ise 280 dolara önem atfediyor grafik. Yani 300 doların üstünde kalmaya devam eden dolar bazlı grafik hala 349'a doğru o uzanma, tebessüm, o çalışmalar, o gayretini koruyacağını gösteriyor.

12:23Burada dolar bazlı grafiğe bakarak kısa vadeli majör bir risk başlıyor diyeceksek 303 doların altındaki kapanışta şunu diyeceğiz Perihan, 303 doların altındaki kapanışta şunu diyeceğiz. Evet arkadaşlar, dolar bazlı grafikte bir düzeltme süreci başlıyor diyeceğiz. Nereye kadar? 288, 280 dolarlara varabilecek şekilde bir düzeltme başlıyor diyeceğiz.

12:45Bu anlamda 303 dolar Karşımda baktığım grafikte bana şu sinyali yolluyor. Selçuk 303 doların üstünde temkinli ama iyimser kal 349 doları hedefinde tut ama 303 doların altında Selçukçum burayı 288 283'lere doğru ufak bir ayı saldırısı alabilir diye bir iz düşüyor. Peki bu çok majör yani bu detaylı analizden biraz daha trendvari bir konuşmaya gelecek olursak net yorum 280 ve 283 dolar kırılmadıkça Borsa İstanbul'da kısa vade 349 orta vade 415 hedefleri şu anda sorguya açık değil. Bu hedefleri benim sorgulamam ve bir miktar ayı postuyla piyasayı okumam için Kısa vadede 303, orta vadede 280 doların kırılması lazım.

13:35Bu şartlar oluşmadıkça... Evet, Borsa İstanbul yataya bağladı. Evet, bütün kağıtlar gitmiyor. Küçük yatırımcı üzgün ve mutsuz, doğru.

13:45Ama bu bir süreç. Şu anda konsolidasyon ve zikzak dönemindeyiz. Zikzak dönemlerinde para kazanmak çok zordur. Testere dönemlerinde para kazanmak çok zordur.

13:55Ancak bu zikzak ne zaman bitecek? Biz ne zaman iştahlı yukarı başlayacağız diyorsanız 10.846'nın üstünde piyasada genele bak tamamına değil ama bir tık daha genele yayılan bir yukarı hareket başlayacak. 10.846 geçene kadar bir tık temkinli olacağız.

14:16En kötü senaryoda ne olabilir peki Selçuk sence? Valla en kötü senaryoda ne olabilir sorusunun cevabı şurada Perihan. En kötü senaryoda Borsa İstanbul 10.100'lerin altına inerse En kötü senaryo dedin, onun üstünden geliyorum, yanlış anlaşılmasın.

14:3210 bin yüzlerin altında borsa İstanbul'da 9 bin 800, 9 bin 600'lere varabilecek şekilde bir baskı süreci daha böyle etkin kalabilir. Ancak kısada 10 bin 400, bir tık daha geniş skalada 10 bin 100 kırılmadıkça seçici olacağız, çok çalışacağız. Hangi senedi almamız noktasında etkin çalışacağız. Para kazanmanın zor olduğunu da kabul edeceğiz ama iyimsel kalacağız Perihan.

14:56Peki burada tam tersini soracağım. En kütü senaryo sordum bir de hani bu senin dediğin gibi fiyatlarının şımaracağı kritik yer neresi olur TL bazlı? 11.375-11.800.

15:07Bak şöyle söyleyeyim sana bu 11.375 kabaca 349 dolarla 300 dolar bandı Yatırımcıların bezbah, bitkin, söylenmeli, çok profesyonellerin dışında ya lanet olsun ne biçim bir borsa burası dedirten bir bant olacak. 349 ile 300'ü. Ama bak söylüyorum, bak söylüyorum, net.

15:30349 ve veya 11.300, 11.500 ne zaman geçilirse o zaman Borsa İstanbul yine manşetlerde olacak. Yatırımcı biraz daha tatmin olacak.

15:41Kısada 10.846, genişte 11.375'lere biz bu anlamda şımarmanın veya yukarı hareketin momentum'a dönüşme seviyeleri diyebiliriz. Peki, sen çok seçici olmak lazım dedin.

15:55Bu durumda yatırımcı seçici olurken nelere dikkat etmeli? Ya şöyle Perihan, bak son zamanlarda bak gıdalar gitti, telekomünikasyon gitti, bazı otomotivler gitti. Şimdi gitmeyen bazı işte bu ereğli gibi bacası tutan ereğli gibi işte 41'lerden 53'lere gelen bir aslına bakarsan büyük resimde hala çok komik bir getiri onu bekleyen yatırımcı için ama kısa vadede %20 %30 potansiyel yapmış bir ereğli var ortada. Bankalar gitti, holdingler gitti.

16:25Dolayısıyla bunlar zaman zaman değişmek üzere bence yukarı hareketler çok seçici olacak şekilde devam edecek. Yavaş yavaş biraz önce senin girizgahta söylediğin gibi şu anda bunu konuşmak için çok erken bizi dinleyecek olan yatırımcılara şerh koyarak anlatayım. Kendime de şerh koyayım. Merkez Bankası'nın faiz indirimleriyle ilgili piyasaya bir şeyler sızmaya veya piyasa bir şeylerin kokusunu almaya başladığı anda Hani acaba faizler birkaç aya kadar düşecek mi?

16:56Kokusu piyasaya gelmeye başladığı anda metal ana sanayi ile sınayı endeksini kuvvetli bir şekilde yatırımcılar radarlarını alsınlar derim. O zaman şimdi ne yapmak lazım? Şimdi bence benim bakışımdan şöyle bakılmalı. Fiyatları haftalık hareketli ortalamalarından çok aşırı kuvvetli uzaklaşmış sektörlerde bak fiyatları haftalık hareketli ortalamalarından çok aşırı yönde yukarı uzaklaşmış sektörlerde yeni pozisyon almak yerine daha fazla yataya gitmiş ve fiyatları haftalık hareketli ortalamaların altında fiyattan uzaklaşmış senetlerde yavaş yavaş tatlı tatlı revizyonları düşünebilirler.

17:42Sonra ne olacak biliyor musun? Bak bu yayın arşivleniyor PopCast'te. Bak ben sana bir şey anlatayım. Şimdi alt ve orta grup kağıttakiler benim tatlılarım gitmiyor diye müzdarip ya.

17:52Şimdi son 2-3 aydır da bankalara ve holdinglere takılan ve doğru iş yapan, bak bu trende takılan ve doğru iş yapan yatırımcılar bankacılıkta teknik anlamda trend bittiği zaman ısrar ederlerse bu sefer de şu serzenişleri dinleyeceğiz. Biz bunları yaşayacağız, bunu adın gibi bil. Sen zaten biliyorsun da ben hatırlatıyorum. Banka banka dediniz, not artışı dediniz, gri liste dediniz, banka aldık.

18:17Şimdi de bankalar düşüyor, diğer kağıtlar gidiyor diyecekler. Bu piyasanın kuralıdır. Burada önemli olan doğru trendde, doğru zamanda, doğru yerde olmaktır. Bu anlamda bankacılık 14.415.000'de pivot bölge olarak takip edilebilir.

18:31Evet, Selçuk çok teşekkür ediyorum bu değerli sohbet için. Ağzına sağlık, verdiğin kıymetli bilgiler için. Çok sağ ol. Ben teşekkür ediyorum Perihan.

18:40Herkese şimdiden selamlar ve sevgiler, iyi akşamlar. Evet efendim, çok teşekkür ediyorum. Şimdiden bizleri dinlediğiniz için haftaya görüşmek üzere. Hoşçakalın.