Borsa İstanbul’da yükseliş devam edecek mi? / Perihan Tantuğ ile Kahve ve Borsa #66

1:18Özellikle burada Ali Baba'nın bilançosunu aldık. Üçüncü şehrek gelirleri piyasa beklentisinin altında kaldı ve burada %5'in üzerine değer kayıpları gördük. Sadece aslında konu bu da değildi. Burada Çin'deki büyük şirketler biraz daha toparlansın diye birçok önlem alındı biliyorsunuz.

1:36Fakat burada alınan önlemlerin yeterli olmadığını görüyoruz. Çünkü piyasa biraz da buradaki verilere odaklandı ve Çin'de bir süredir para çıkışının devam ettiğini izliyoruz. Tüketici fiyatlarını aldık. Bugün açıklanan verilere baktığımızda Ocak ayında bir yıl öncesine göre %0,8'lik bir düşüş var.

1:53Bu da 2009 yılından bu yana en büyük düşüşü gösteriyor bize. Bu arada tüketici fiyatı indik. Yani tüfeğe baktığımızda aylık bazda %0,7'lik Üçlükte bir artış yaşandığını görüyoruz. Şimdi Çin tarafında işler pek olumsuz gidiyor ve diğer taraftan şunu da hatırlatalım yarın Çin piyasaları tatile giriyor ama gözümüz diğer taraftan FED'de çünkü uzun bir zamandır hep düşüş var.

2:15sizlerle konuşuyorduk burada piyasa çok ilimsel bir şekilde FED'den Mart'ta faiz indirimi bekliyor ama bu çok gerçekçi değil. Çünkü burada FED başkanlarının açıklamaları biraz daha şahin ve enflasyonun katılığı konusunda hepsi hemfikir. Net bir enflasyona düşüş trendi görmek istiyorlar ve aynı zamanda %2 noktasında enflasyon hedefi noktasında FED çok istikrarlı ve katı. Dolayısıyla burada hem son FED toplantısı hem de gelen güçlü tarımcı istihram rakamlarıyla birlikte artık Mart gündemden çıktı.

2:48Bunu net bir şekilde söyleyebilirim. Peki gündeme ne girdi? Artık Mayıs-Haziran ayı. Şu an piyasalara bakıyoruz ve piyasalar şöyle bir fiyatlama içerisine girdi ki bu daha gerçekçi.

2:58Mayıs ayından itibaren diyor artık faiz indirimi başlayabilir. Burada olasılık olarak baktığımızda olasılık da oldukça yüksek. %80 olasılıkla artık Mayıs itibariyle faiz indirimi başlayacaktır diyor piyasa. Bu daha gerçekçi bu arada.

3:17Bu nedenle biraz tahvil faizlerinde yükseliş gördük fakat kendi kişisel yorumuna koyacak olursam 10 yıllıkların 4 dilimlerin üzerine çıkmasını beklemiyorum. Yani piyasa artık Mayıs-Haziran'ı fiyatlamaya başladı ama burada bir gerekçe yazacak olursak ve bir şer koyacak olursak aslında hem istihdam hem de enflasyon tarafını izlemeye devam edeceğiz. Eğer burada Mayıs ve Haziran'daki beklenti daha çok yıl sonuna sarkacak olursa eğer bir tur daha piyasalarda bir baskı görebiliriz. Ama şu an Mayıs ve Haziran ayı aşağı yukarı hem fiyatlamaların içerisine girmeye başladı hem de daha gerçekçi.

3:55Dolayısıyla evet tahbif faizleri şu an %4'ün üzerinde seyrediyor. Ama ben burada yükselişin çok daha büyük bir momentuma hızla devam edeceğini düşünen tarafta değilim. Yani 4 trimler üzerini beklemiyorum. Dolayısıyla çok güçlü bir dolar endeksi beklentimde yok ve haliyle burada altın tarafında geri çekilmelerde bir fırsat yaratıyor diyebiliriz yatırımcılara.

4:16Burada Fed başkanlarının tabii söylemleri de önemli. Şu konuda konsensuz olmuş durumdalar. Enflasyonun yüzde ikiye düşeceğine emin olmak istiyorlar ve dolayısıyla buna emin olana kadar da faiz indirimini erteleyebilirler. Burada bir açık kapı var.

4:32Piyasaların 2024 yılı kümülatif beklentisine baktığımızda ise 2024'ün tamamı için geçtiğimiz hafta sohbeti gerçekleştirirken 145 bas puanlık bir bu arada faiz indirimi beklentisi vardı. Fakat bu 120 bas puana düştü. Yani burada biraz daha aslında piyasa gerçeklerle yüzleşiyor diyebiliriz. Burada Collins'in, Boston Fed Başkanı Collins'in açıklamaları var.

4:58Ekonomi tahminleri doğrultusunda ilerlese de faiz indirimlerinin yıl sonunda mesela başlayabileceğini söylüyor. Daha şahin bir durum ve Burada Mayıs-Haziran'dan ziyade yıl sonu atıfta bulundu Collins. Aynı zamanda diğer taraftan Kaşgari'ye bakacak olursak faiz zindirinden önce birkaç ay daha enflasyon virüsü görmek istiyorum ben diyor ve bu sene 2 veya 3 faiz zindirimi bizim için uygun olabilir diyor. Dolayısıyla Amerika tarafında biraz daha yani enflasyon ve istihdam tarafını izlemeye devam edeceğiz gibi görünüyor.

5:30Tabi bunlar yaşanırken özellikle burada dolar endekse çok güçlü bir seyirin devam etmeyeceğini ve tahfif faizlerindeki yükselişinde sınırlı kalacağından bahsettik ve endekslerde özellikle S&P üzerinden gidecek olursak artık 5000'leri konuşuyoruz. Biz bu sohbeti gerçekleştirirken vadeliler 4992'lerde burada güçlü bir trend var aslında ve bu güçlü bir trend içerisinde bildiğiniz gibi en son bir düzeltme görmüştük burada. Ocak ayının sonunda 31'inde bu düzeltme sonrası yoluna devam ettiğini ve artık 5000 lira ulaştığını görüyoruz. Şimdi burada fiyatlama nasıl olabilir?

6:07Şöyle trendli olan bir enstrüman yani Amerika'da bir fon tutuyorsanız işlem gören Şu an burada tut pozisyonu devam ettiğini görüyoruz. Karşımızda tabii kritik dirençler var bu arada. Ben 5025 puan seviyesini izliyorum. Yani buralardan bir realizasyon gelebilir.

6:26Bu realizasyon hatta 4950'lere ve hatta onun altında 4890'lara kadar bile gelebilir. Ama bu bir bozulma değil. Aslında geri çekebilmelerin alım fırsatı yaratacağı bir döngü. Çünkü şu an için aslında tüm işte beklentiler, tahfif faizleri, dolar endeksleri ve pota değer edecek olursak borsalar neticesinde yani burada seçime kadar evet bu inser tablonun devam edeceğini görüyoruz fakat burada tabi biraz da aşırılım bölgesine girdi artık endeksler dolayısıyla oluşacak bu kar realizasyonlarına da hazırlıklı olmak lazım bunu nasıl okuyabilirsiniz elinizdeki pozisyonları tutabilirsiniz fakat yada pozisyonlarınızı arttırmak için belki de bu kere çekilmeleri izlemekte fayda var diyebiliriz şimdi Amerika tarafında işler böyle ama içerisinde gündem çok yoğun bu gündem içerisinde Özellikle geçtiğimiz hafta Hafize Gaye Erkan'ın istifa etmesi ve ardından Merkez Bankası'nın başına Fatih Karahan'ın geçmesini konuştum.

7:32Ve nitekim piyasalar kapalı iken tüm bunlar gerçekleşti ve dolayısıyla zaten Pazartesi'ye güçlü bir seyirle başlamıştık. Ve dedik ki bizim için önemli olan Bugün yani 8 Şubat'ta gerçekleşecek olan 2024 yılının ilk enflasyon raporu toplantısı olacak. Neden? Çünkü hem biz burada Fatih Karağan'ı dinleyeceğiz, hem burada bir Merkez Bankası Başkanı değişikliği var ama yabancı kurumlar yeni Merkez Bankası Başkanı'nın daha şahin olacağını söylüyor.

8:00Daha şahin olması demek bir önceki toplantıda verilen enflasyon hedeflerinde bir revizyon ve eksiklaştırma getirebilir. Dolayısıyla TL varlıkları üzerinde sonuçta borsa tarafında bir baskı yaratabilir. Bu datasetini sunumu ve soru cevap kısmını izlemekte fayda vardır. Şimdi bugün tablo çok netleşti.

8:19Bu arada enflasyon hedeflemesi noktasında bir revizyon gelmedi. Yani Merkez Bankası Burada net bir şekilde piyasaya bazı mesajlar verdi. Önce bu mesajları anlamak ve yorumlamak lazım. TL varlıklar hakkında yorum yapabilmek için.

8:37Fatih Karahan bu arada toplantıya tek başına değil, Merkez Bankası Başkan Yardımcıları ile çıktı. Bu olumluydu. Sadece kendi konuşmadı. Sunum olumlu geçti.

8:46Daha çok enflasyona ve önümüzdeki enflasyondaki hedeflere odaklandı sunumda. Bu arada risklerle birlikte küresel enflasyonda gerileme beklentisi devam ediyor dedi. Diğer taraftan dezenflasyon konusunda kesinlikle kararlıyız dedi. ve aynı zamanda kalıcı fiyat istikrarına ulaşana kadar politikamız devam edecek dedi.

9:05Diğer taraftan baktığımızda bu arada yıl sonu enflasyon tahmini değiştirilmedi. Şimdi bu iki açıdan değerlendirilecek bir konu. Bir, burada enflasyon hedeflerinin bir değişikliğe gidilmediği için ek bir sıkılaşma da beklemiyoruz. Ve zaten bunu Sayın Karahan da dile getirdi.

9:23Yani şu an mevcut koşullar devam ettirilecek. Fakat burada izlemeye de devam edeceğiz dedi. Yani hedefli uyumlu seviyelere gerilene kadar gereken parasal sıkılığı korumakta kararlıyız dedi. Dediğim gibi iki açıdan okumak lazım.

9:37Şu an ek bir sıkılaşma gelmeyecek. Dolayısıyla faiz artırımları sona ermiş gibi görünüyor. Fakat şuna da açık kapı bırakıldı. Evet izlemeye devam edeceğiz ama Bu arada tahminlerimizde bir sapma olursa yani bu yurt dışı kaynaklı da olabilir, yurt içi kaynaklı da olabilir.

9:52Burada ek sıkılaşmayı gözden geçirebiliriz dedi. Bu ne demek? Farklı bir politika seti ya da direkt faiz müdahalesiyle birlikte ek bir sıkılaşma hamlesi gelebilmesi demek. Fakat şu an masada değil.

10:04Diğer tarafta ikinci çekincemiz şuydu. Acaba Merkez Bankası tamam sıkılaştı fakat faiz indirimi için acele eder mi? Bakın ben az önce FED'den örnek verdim. FED diyor ki hedefimiz %2 ve şu an Amerika'da enflasyona baktığımızda evet bir düşüş trendinde %9'lardan %3'lere geldiğini konuşuyoruz.

10:21Ama FED mesela burada sıkılığını koruyor ve kesinlikle acele etmiyor. Yani net bir düşüş trendi ve %2 hedefinin o ışığı görelim ki biz acele etmeden faizi indirmeye başlayalım diyor. İşte aslında burada hatırlayacağınız üzere Bebeşim Şevket demişti ki dünyada Enflasyon nasıl düşürüldüyse, büyük merkez bankaları ne yapıyorsa aslında Amerika'yı yeniden keşfetmeyeceğiz. Aynı şeyi yapacağız dedi.

10:44Ve bugün de Fatih Karahan'ın söylemine baktığımızda yani burada yolumuz uzun. Şu an faiz indirimlerini konuşmak için çok erken. Bu sıkılık devam edecek dedi. Ama ek bir sıkılık şu an için gündemde yok.

10:56Yani bunu bir nötr olarak değerlendirdim. Neden? Çünkü buradan ek sıkılaşma gelmeyeceği için şu an için faiz artışı döngüsünün sona erdiğini kabul ediyoruz. Farkındaysanız faiz artışı döngüsü sona erdikten sonra zaten Borsa İstanbul'a yükseliş başladı.

11:13Bu Borsa İstanbul'u destekleyen bir unsur. Çünkü ek bir sıkılaşma gelmeyecekse mevduat faizlerine çok sert bir yükseliş beklemiyorsak burada alternatif bir yatırım aracı olarak ve uzun zamandır da hatta alternatifsiz bir yatırım aracıydı Borsa İstanbul. Şu an ev dual faizlerine tepe görüldüğü varsayımıyla birlikte artık 9 binler konuşuyoruz. Bugün Borsa'nın %1 olmasının arkasında da bugünkü toplantının bu fiyatlamayı destekliyor olması var.

11:42Burada Bu iletişimle birlikte ben Borsa İstanbul'daki yükselişim devam edeceğini düşünüyorum. Çünkü burada tabii ki mevduat faizleriyle Borsa İstanbul karşılaştırılabilir. Fakat Borsa İstanbul'da genel endeks beklentisi olarak mesela birçok kuruma baktığımızda şu an hali hazırdaki mevduat faizlerinin 12 aylık rakamıyla yani bir bankadan alacağınız rakamla birçok kurumun Borsa İstanbul'da biz düz endeks için 12 aylık yükseliş potansiyel olarak hesapladığı oran aynı. Şimdi siz kendinize şunu sorabilirsiniz.

12:16İyi de birisi garanti para, diğeri riskli bir enstrüman. Bu karşılaştırma yaptığımda ben riskli bir enstrümanda olmak yerine garanti faize gidebilir miyim? Aslında bu bir tercih. Fakat şunu da unutmayalım.

12:28Borsa İstanbul'da örnek veriyorum. %45'lik bir yükseliş potansiyeli varsa burada doğru sektörü seçtiğiniz noktada bu potansiyel size %100 Hatta belki daha fazla bir yükseliş olarak dönebilir. Bu nedenle aslında Borsa İstanbul tarafı yükseliyor ve buradaki teveccüh yeniden artıyor diyebiliriz. Şimdi endekse tabii 9000 lira çok hızlı geldik ve burada hep şunu konuşmuştuk.

12:52Bir önceki tarih izleri ve momentumla geçilecek ve üzerinde kalacak mıyız diye. Ve listekim geçildi ve üzerinde kılıcılık sağlıyoruz. Tabi burada bu yükseliş çok hızlı olduğu için biliyorum birçok kişinin aklında bir düzeltme gelebilir mi? Bu düzeltme gelirse bu bir düzeltme mi olur?

13:08Bir trend dönüşü mü olur diye birçok soru var. Ben Borsa İstanbul'da düzeltmelerin sınırlı kalacağını yükselişin devam edeceğini düşünüyorum. Fakat bu yükseliş devam ederken pozisyon açacağımız noktada dikkatli olmamız lazım. Yani neden?

13:24Bu yükseliş çok sert olduğu için düzeltmesi bir anda gelebilir. Dolayısıyla burada evet pozisyonu açılabilir geç kalanlar içinde. Fakat şunu unutmamak lazım. Örnek veriyorum kredi faiz oranları çok yüksek.

13:38Dolayısıyla 9 binlerden kaldıraçlı işlem yapmak riskli. Yani burada birçok defa 7200'lerde, 7500'lerde, 8600'lerde birçok seviyede orta uzunvari düşünenler için zaten buraların alım seviyesi olduğunu konuşmuştuk. Ama bunu konuşurken hep şunun altını çizmiştik. Bakın kredili pozisyon taşımak mantıklı değil.

13:58Çünkü faizler çok yüksek. O yüzden ana paranızdan buradaki düşüşleri kendinize bir fırsat olarak değerlendirebilirsiniz demiştik. Ve bu arada artık 10-11 günlere taşınan günlük pozitif kapanışlar alıyoruz ve net bir şekilde teknik bize diyor ki burada evet yükseliş trendi devam ediyor. Şu an için bir bozulma yok ve bu bozulmanın olmaması, tabii yükselişim bu momentumla devam edeceği sinyalini de vermez bize, bunu da unutmayalım.

14:26Zaten ara ara hem seans içi düzeltmeler hem de biraz realizasyonlarla gitmemiz daha olası ve mantıklı. Bu arada geri çekinmeler 8700'lere hatta onun altında 8350'lere kadar olabilir. Bu bugünün rakamları çünkü bunlar da yavaş yavaş yukarı gidiyor. Şu an tabii biraz daha momentum ile birlikte burada da aşırı alım bölgesine geçtiğimiz için yani altı indikatörler biraz daha gün içi düzeltmeler ve sektörel düzeltmelerle soğutulabilir.

14:56Bu mümkün ama bu bir trend dönüşü değil. Çünkü şu an içinde bulunduğumuz temel unsurlar Borsa İstanbul'daki yükselişi destekler nitelikte. Şu an karşımızda önemli ve kritik seviye 9050 puan seviyesi. Buna bir direnç olarak kabul edebiliriz ama önemli ve kuvvetli yükselişlerde direnç saymak yerine Burada destekleri takip etmek daha mantıklı.

15:22Bu tabii TL bazlı. Diğer taraftan dönüp bir dolaya dolar bazlı bakacak olursak burada Borsa İstanbul tarafında zaten geçtiğimiz engellisinde konuşmuştuk. 5 Ocak tarihinde burada günlük grafiklerimiz de ala geçti ve hala al pozisyonun devam ettiğini de görüyoruz. Bugün 291 dolar seviyesinde endeks.

15:43Bu arada 285 hatta onun altında 276 dolara kadar olası kâr realizasyonlarına açık kapı bırakmalıyız. Bunlar oldukça mantıklı ya da sağlıklı düzeltmeler de olabilir. Ama karşımızda hedeflerimiz hala daha ilk bir önceki 8500'e bıraktığımız 310 dolar tepemiz ve ardından 325 dolarda bir ara maliyetlenme bölgemiz ve ilk durağımız 350 dolar olacak. Ha orada bir kez daha pozisyonlar tekrardan gözden geçirilebilir.

16:14Bunu da unutmamak lazım. Burada hala daha sektörel dağılım yaparken şunu da altına çizmek istiyorum. Ana pozisyonlanmalar yani minimum %50 ile %60'lık kısmın biraz daha momentum'a eşlik eden sektör ve hisselerde olması gerektiğini düşünüyorum. Buna siz bankaları da koyabilirsiniz, holdingler tarafında koyabilirsiniz, diğer taraftan sınayi şirketlerindeki büyük şirketleri de koyabilirsiniz.

16:39Gıda periha kendi tarafı hala bulunmalı. Neden? Çünkü burada düşüş trendinde olsa da bu arada para girişi, yabancılar tarafından hala para girişinin devam ettiğini görüyoruz. Veriyi bir saat sonra ben bu sohbeti gerçekleştirdikten sonra yine alacağız geçtiğimiz haftanın verisini fakat son 13 haftanın 12 haftasında Borsa İstanbul'a giriş tutarı olarak bir düşüş olsa da ama 13 haftanın 12 haftasında para girişinin devam ettiğini görüyoruz.

17:06Bu para girişinin biraz daha ana hisselerde yoğunlaştığını, önce ana hisselerde hareketin başlayacağı ve ardından mid ve small cap hisselere geçeceğinden bahsettik ve Bu nedenle pozisyonların mutlaka 150 ila 160'nın ana akım hisselerde bulunması gerekiyor diyebiliriz. Diğer taraftan tabi burada herkesin gözü bankalarda bugünkü yapılan açıklamalarla birlikte şu an baktığımda bankacılık endeksi bir miktar endeksinin altında performans gösterse de burada bankalar tarafında hala daha aslında pozisyon tutmaya da devam edebiliriz. Neden? Çünkü buradaki yükseliş trendinin de hala devam ettiğini görüyoruz.

17:46Karşımızda şu an 9.775 puanda bankalar. 10.030 gibi bir hedef var.

17:52Yani bu hedefe ulaştıktan sonra tekrardan bankalar tarafını gözden geçirebiliriz. Fakat burada yine bankacılık endeksinin yıl içerisinde yeniden Endex'e destek sağlayacağını da ifade edebiliriz. Şimdi diğer taraftan tabii Endex'in karşısına koyabileceğimiz farklı enstrümanlardan da bahsetmek lazım. Biliyorsunuz yabancı kurumlardan son zamanlarda sıkça Dolar Türk Lirası yorumları gelmeye başladı.

18:16Fakat bu yorumlar aslında oldukça iyimser. Dolayısıyla bu iyimser yorumlar karşısında birçok kişi şu soruyu sorabilir. Gerçekten bu kadar iyimser bir tahmin makul mü diye. Ben burada dolar türk lirası noktasında bugün de yapılan açıklamalara baktığımızda hem Fatih Karan hem Cevdet Akçay'ın açıklamaları neticesinde biraz daha değerli TL döneminin yıla yayılabileceğini düşünüyorum.

18:39Çünkü dün Goldman Sachs tarafından mesela dolar türk lirası tahminleri vardı. 3 ay için 32, 6 ay için 34 ve 12 ay için 37 seviyelerin beklediğini ifade etti. Dolayısıyla yani şu an dövize para park etmek çok mantıklı ve makul değil. O nedenle hep şunu söylüyoruz yani dövize olmak yerine döviz bazı enstrümanlarda kalmak şu an daha mantıklı.

18:59Neden? Çünkü değerli TL dönemi dediğimiz şey aslında pozitif değer TL'nin değerlenmesi dediğimiz şey TL'nin enflasyon kadar değer kaybetmemesi ve bu geçtiğimiz yıl başladı ve bu yılda devam ettiğini görüyoruz. Şu an kur her ne kadar tarihi zirvede olsa da Şu şartlar altında paramızı dövize park etmek çok mantıklı olmayabilir. Kısa borçlanma araçları tabii ki tercih edilebilir.

19:22Diğer taraftan tabii pozisyonlarımız sizsiz senin tarafında olabilir. Dolar Türk Lirası yerine gram altın tercih edilebilir. Çünkü gram altın zaten iki enstrümandan oluşuyor. Hem Dolar Türk Lirası hem onsaltın.

19:32Çünkü yıl genelinde onsaltında yükseliş beklentimizi koruduğumuz için sadece Dolar Türk Lirası'nın değil aynı zamanda 10 saltanın yükselişinin de pozitif yansıması yaşayacağımız için gram altın tarafını portföylerimize eklemek Dolar Türk Lirası'ndan daha mantıklı. Ha, döviz yerine bu arada geçtiğimiz yıldan beri ve bu yıl başından beri de geri çekilmeler alın fırsatı olacak dediğimiz nokta mesela Amerika'da işlem gören hisse senetleriydi. Dolayısıyla buradaki geri çekilmeler, evet şu an aşırı alım bölgesindeyiz. Bir geri çekilme olabilir dedik.

20:06Çünkü bu arada aşırı alım bölgesini şu an VIX'de destekliyor Amerika tarafında. Bu arada geçen yılın en düşük seviyelerine geldik neredeyse yine. 12.98'lerde 12.80'lere kadar düştü.

20:17Yani buralardan bir miktar realizasyon gelirse çok normal karşılanabilir. Bu nedenle yine dövizde olmak yerine gram altının yanında gram gümüş ya da diğer taraftan aynı zamanda hala daha Amerika'da işlem gören fonlar ETF'lerde hisse senetleri de döviz bazlı enstrüman olarak tercih edilebilir ve portföylere konulabilir. Tabii şu an için olası geri çekilmeler sağlıklıydı Borsa İstanbul tarafında ama tabii burada ne zaman bozulur? Burada biraz da onu konuşmak lazım belki.

20:46Şu an için olası geri çekilmeler 8300'e kadar gerçekleşebilir dedik ama 8350'lerin altında biraz daha hareket sertleşebilir. Bu nedenle tabii şu an STRS paramız olarak konuşuyoruz ama her an bir haber akışıyla. Burada tabii tüm dinamiklerinde bozulduğunu geçtiğimiz dönemde gördük. O nedenle bu arada hareket çok hızlı bir şekilde 7600'lere kadar gelebileceği için oranın altında çok ısrarcı olmamak biraz daha bekle gör tarafına geçmek gerektiğini düşünüyorum.

21:16Endekste uzun zamandır, geçtiğimiz yıldan beri bu sohbetleri gerçekleştiriyoruz. Her çarşambaydı, şimdi artık her perşembe oldu ve şunu söylemiştik. Evet, geri çekilmeler yaşanabilir endekste ama unutmayın, temel göstergi olarak endeksin tarihsel ortalamalarına baktığımızda Fiyat kazanç oranı genelde 9-10 seviyelerinde en kötü zamanlarda bile gerçekleşmiş. Bakın 4'lere kadar düştü.

21:40Hiç teknik bakmanıza gerek yok. Temel gerekçeler bile buranın bize çok ucuz olduğunu gösteriyor demiştik. Ve şu an karşımıza nasıl bir senaryo var? Biraz da onun üzerinden geçelim sohbetimizi sonlandırmadan.

21:51Biz cüzde tabii enflasyon muhasebesine geçince bu değişiklik gösterecektir. Ama çok ciddi bir pahalaşma süreci yaşamayacağız yine. 7-34'lere geldi fiyat kazanç oranı. liste 30'da ise 6.21'lerde şimdi şunu unutmamak lazım tabi burada fiyat kazanç oranını önce bir tarihsel ortalaması ile karşılaştırıyoruz ve diyoruz ki evet tarihsel ortalama olarak

22:14Borsa İstanbul 9-10 bantlarında gidip geldiyse dolayısıyla kendi tarihsel ortalamasına göre hala daha ucuz. Ama diğer taraftan diğer genç mektubun ülkeleri de karşılaştırmak ve burada 12 aylık daha çok beklenen fiyat kazanç oranına bakmak lazım. Türkiye genç mektubun ülkeler arasında Pakistan'dan sonra hala en ucuz ülke. Dolayısıyla buraya bir fon akımı olduğunda tercih edilebilecek bir ülke.

22:38Eğer burada mevcut politikalar devam ettirilirse, yani şu an diğer ülkelerle karşılaştırdığımızda Türkiye'nin beklenen fiyat kazanç oranı 4.5'larda, Kolombiya'nın 5.6'da örnek veriyorum, Brezilya'nın 7.8'de, Polonya'nın 8.3'te,

22:54buradan Güney Afrika'ya gidelim 9.3'te, hatta Hindistan'ınki 22'leri aştı. Diğer taraftan Malezya 13.8'lerde, Endonezya yine aynı şekilde 13.3'lerde seyrediyor.

23:05Yani burada aslında Borsa İstanbul'un ucuzluk senaryosunun hala devam ettiğini ve burada para girişinin yine devam edebileceğinin altını çizmek istiyorum. O nedenle hem diğer ülkelerle hem de kendi geçmiş üyelerimizle karşılaştırdığımızda Borsa İstanbul'un hala daha risk kontrolü olduğunu da yine ifade edebiliriz. Bugünkü sohbetimizin sonuna geldik ama en önemli gündemimiz özellikle bugünkü enflasyon raporu sunumuydu dedik. Bu sunumu şu an için atlattık.

23:34Biraz daha önümüzde artık teknik seviyelere odaklanacağımız bir süreç var. Haftaya parçal bir gün görüşmek üzere efendim. Kendinize iyi bakın. Hoşçakalın.