4.⁠ ⁠çeyrekte güçlü bilanço açıklayabilecek şirketler | Araştırma Notları #11

2:09dönemde olumsuz sonuçlar açıklıyorlardır, güçsüz sonuçlar açıklıyorlardır ve sadece 4. çeyrekte ön plana çıkabilecek hareketler yapıyorlardır. Bunun önüne geçebilmek içinse şu kıssası ekledik. Dedik ki son 3 yılda kümülatif anlamda karını enflasyonun üzerinde arttırması lazım.

2:28Bu filtreyi de ekledik. Ve buradan çıkan sonuçla biz tüm endeksine dahil olan 20 şirketin son 3 yıl içerisinde bu uzun uza diye saydığımız kriterleri sağladığını görmüş olduk. Bu 20 şirket son 3 yıl boyunca 4. çeyrekte güçlü sonuçlar doğurmuşlar ve 3 yıl boyunca burada bir istikrar kazanmışlar.

2:52O şirketlerin hangileri olduğuna bir bakalım. İlk sırada AK Merkez GMYO var. AKMGY koduyla borsada işlem görüyor. İkinci sırada ARD yazılım var.

3:04Bir yazılım şirketi adı üzerinde. Üçüncü sırada ASELSAN var, savunma sanayi şirketi biliyorsunuz. Çok uzatmadan hemen şöyle üçünün bir değerlendirmesini yapalım. Gayrimenkul tarafında bildiğiniz üzere son çeyreklerde yeniden değerleme karları burada yazılır.

3:22Ki enflasyonist ortamda da bu yeniden değerlemelerin görece böyle daha yüksek çıktığını da göz önünde bulunduracak olursak burada bir anlamlı bir sonuç olduğunu düşünebilmemiz mümkün denebilir. ARD yazılım tarafına baktığımızda da yazılım şirketlerinin ağırlıkla en güçlü çeyreklerini, en güçlü sonuçlarını son dönemde yazdığını, çünkü ödemelerini, tahsilatlarını son dönemde yaptıkları için dördüncü çeyrekte istikrarla güçlü sonuçlar alması da bizim için olağan, doğal ve ARD yazılımı ikinci sırada gördük. Üçüncü sırada ASELSAN demiştik. Aselsan'da bildiğiniz üzere ağırlıkla kamuya iş yapan bir şirket, bir savunma sanayi şirketi ve ödemelerini genellikle son çeyrekte alır.

4:05Ve Aselsan'ın şirket üzerinde yapılan araştırmalarda da görebilirsiniz ki uzunca yıllardır her zaman dördüncü çeyrek sonuçlarının önceki çeyreklere göre daha güçlü ve daha ivmeli bir şekilde büyüme kat ettiği dönemler olduğunu söylememiz mümkün ve üçüncü sırada Aselsan karşımıza çıkmış. Dördüncü sırada bizim marketler var. Bir perakende market şirketi. Perakende market tarafında da son dönemde faaliyetlerin gerek enflasyon etkisiyle de fiyatlama güçlerinin olmasıyla olumlu seyrettiğini söyleyebilmek mümkün.

4:39Beşinci sırada Erbosan var. Erbosan da yine bir sanayi şirketi. Burada her yıl sonunda güçlü sunuşlar açıklamış Erbosan. Altıncı sırada Ford Otosan var.

4:51Ford Otosan zaten başlıca bir istikrar şirketi ve her yılda her üç yılın sonunda da yıl sonu bilançosunda güçlü sonuçlar doğuran şirketler arasında yerini almış. 7. sıraya baktığımızda Gentash var. Gentash 7.

5:08sırada yine yerini almış. Burada bir istikrar sağlamayı başarmış. 8. sırada Gimat mağazacılık var.

5:15GMTAS şeklinde kodu var ve borsada işlem görmekte. 9. sırada Girişim elektrik senayi var. GESAN var.

5:23Son yıllarda öne çıkan şirketlerden birisi. Elektrik, enerji, yenilenebilir enerji tarafında bir mühendislik şirketi. KES kurulumları yapan bir şirket. Burada 3 yıllık bir istikrar görüyoruz.

5:3510. şirket iş menkul değerler. ve son dönemde borsada özellikle şu son bir haftada yani 25 Ocak'tan 23 Ocak'tan itibaren borsaya olan ilginin de arttığını görüyoruz ve hacimlerin artışı aracı kurum şirketlerine genel anlamda pozitif yansıdığını biliyoruz. Son 3 yılda bu da istikrar sağlamış.

5:5611. sırada Kütahya Porselen var. Kütahya Porselen'de bir istikrar sağlanmış bunu görüyoruz. 12.

6:04sırada Oyak Çimento var. Tanıdık, bilindik bir şirket Oyak Çimento. O da istikrar sağlayan şirketler arasında yerini alıyor. Son dönemde Oyak Çimento'da bazı böyle düşüşler, zirveden gerilemeler yaşandı.

6:18Orada da genel anlamda piyasanın sıfır karbon emisyonu düzenlemelerinden, modernizasyonlarından ötürü acaba nasıl bir maliyet çıkacak? çimento şirketleri bu dönüşümü nasıl sağlayabilecekler gibi piyasanın aklında bazı sorular vardı. Yine aynı şekilde Oyak Çimento'nun bir satış işlemi var ve bu satış hangi fiyattan gerçekleşecek konusu da bayağı gündemde olmuştu Oyak Çimento'da. 13.

6:45sırada bir yine gayrimenkul şirketi var. Panora gayrimenkul yatırım ortaklığı görüyoruz. 14. sırada QMB finans finansal kiralamayı görüyoruz.

6:5715. sırada Kuagranit hayal yapı var. Kuagranit son günlerde sıkça ilgi artan şirketler içeriğimizde de yerini alıyordu. Bir hacim artışları oluyor ve fiyat hareketleri de oldukça yüksek.

7:11Volatilitesi şirket 16. sırada Teknosa iç ve dış ticareti görüyoruz. Teknosa bir teknoloji perakendecisi olmakla beraber alışılmış bir şeydir bu. Tıpkı Aselsan'daki gibi, tıpkı ARD yazılımda olduğu gibi en güçlü sonuçlarını her zaman son çeyrekte yazar.

7:32Geçmiş verilerden yola çıkarak tabii bunu söylüyoruz. en güçlü çeyreğin dördüncü çeyrek olduğu görülüyor. Geçmiş yıllara bakıldığında burada yıl sonu indirimleri ve genel tüketim alışkanlıklarından kaynaklı olarak burada harcamalar, tüketimler artıyor ve bu da Teknosa gibi teknoloji perakendecilerine pozitif yansıyor. Teknosa'yı da burada görüyoruz.

7:5517. sırada yine Porto Tosa'nın beraberinde TOFAŞ sıralamaya girmiş. O da yine istikrar sağlayan şirketler arasında yerini almış. 18.

8:07sırada Türk traktör var. Türk traktörü yalnızca bir otomotiv olarak da almamak lazım. Aslında tarıma dayalı bir üretim yapıyor. Traktör üretimi yapıyor.

8:17İçeride ve dışarıda faaliyetlerine devam ettiren ve kârlılığını günden güne artıran şirketlerden birisi. 19. sırada bakın burada bir Perakendeci daha var. VAKKO.

8:30Yüksek kar marjıyla ürünler üreten ve satan bir şirket, bir marka. Bu anlamda burada da son çeyreklerin genel anlamda güçlü olan çeyrekler olduğunu görüyoruz. VAKKO'yu da 19. sırada buraya eklemiş olduk.

8:4620. sırada da yükselen çelik var. Yükselen çelikte son zamanlarda, son dönemlerde demir-çelik sektöründe, Demirçelik tarafında fiyatların düşmesi, HRC fiyatlarının düşmesiyle beraber ve talepteki bazı daralmalarla beraber ilk baştaki o büyüme evimesini bir miktar kaybetmiş gibi görünüyor. Ancak şirket niş ürünler üreten bir şirket.

9:09Yakın zamanda Amerika'ya, Amerika'da bir şirket kurulumu yaptılar ve yine sizin de kaptan bir kontrol etmenizi isterim. Oradaki kurulan şirketin ettiği kârların bundan sonra direkt olarak yükselen çeliğe konsolide olacağı da söyleniyor. Bu da önemli bir gelişme bence. İhracat tarafı için önemli bir gelişme ve sektördeki toparlanmalarla beraber yüksek kar marjlı işler üretmesiyle yükselen çeliğinde gelecekte ön plana çıkabileceğini düşünebiliriz.

9:39Evet, son 3 yılda bu istikrarı nasıl sağlamış olabilirler diye kapatırken bir soruyu soralım ve şimdi bir özetleyelim. Bazı şirketler mevsimseldir. Bu şirketler taahhüt, yazılım ve çoğunlukla kamuya iş yapan şirketlerdir. ve tahsilatlarını da ağırlıkla yıl sonunda yaparlar.

10:01ASELSAN'da bu örneği verdik. ARD yazılımda bu örneği verdik. Tüketim alışkanlığı sonucu da yıl sonunda yapılan harcama ve alışverişlerin artması özellikle teknoloji olmak üzere birçok perakende şirketlerinin yılın geri kalanına göre en yüksek satış rakamlarını gerçekleştirmesine sebep olur. Burada da Teknosa'yı ve Wakko'yu mesela örnek verdik.

10:22Bu maddeye bu örnek gösterilebilir. Yine yeniden değerleme karlarının ağırlıkla yıl sonunda gerçekleştirilmesiyle beraber GEO sektörü başta olmak üzere değerleme yapan şirketlerin daha yüksek kar yazmaları etkili olabilir diye bir başlık yazdık ki metinde de GEO şirketlerinden bahsettik ve açıklamada not olarak düşmüştük bunu. Bir de mesela bir kış turizmi yoğun olan bir ülkeyi örnek gösterelim. Kış turizminin yoğun olduğu bir ülke ise orada turizm şirketlerinin daha ağırlıkla kış aylarında, kış sezonlarında faaliyetlerinin daha güçlü ve daha kârlı olmasını bekleriz ve bundan kaynaklı olarak da o dönemde daha güçlü kârlar yazması uygun olabilir.

11:09Tabi burada bir turizm şirketi yoktu ancak bunu da neden olabilir sorusunun cevapları arasına hemen bir sıkıştırmak, not etmek gerekiyor. Bazı şirketler de mevsimsellik etkisinin dışında düzenli ve istikrarlı büyüyen şirketlerdir. Yani aslında konu burada dördüncü çeyrek değildir. Şirketin mevsimselliği, şirketin mevsimselliği olmamasına karşı mevsime özel olmasa da başarı sağlarlar diye bitirelim.

11:38Bu çalışmada genel anlamda dördüncü çeyrekte öne çıkabilecek sektörleri şöyle beraber bir araştırmış olduk, sormuş olduk. Bunun dışında bu çalışmada genel anlamıyla dördüncü çeyrekte güçlü bilanço yazabilecek şirketler konusunu potansiyel şirketleri konuşmuş ve araştırmış olduk. Beni dinlediğiniz için teşekkür ederim. Bir sonraki yayında yeniden görüşmek dileğiyle.

12:02Kendinize iyi bakın, hoşçakalın.