Tesla vs. BYD: Analistlerin tercihi hangisi? | Akşam Bülteni #215

0:37Onu aktaracağım. Ardından da podcastimizin sonuna doğru altına yönelik güncel görünüme bakacağız beraber. Evet, ilk olarak Amerikan Bors Endeksleri dün nasıl bir gün geçirdi? Borsalar yeniden rekor seviyelere yaklaşıyor aslında.

0:50Borsalar tüketici fiyatlarının ılımlı seyredileceği beklentileriyle dünü ağırlıklı olarak arıza tamamlarken FED yetkililerinden gelen şahane açıklamalar S&P 500'ün Ocak 2022 rekoruna ulaşmasının önündeki engel oldu. Rakamsal veri vermek gerekirse Nasdaq %0,75, S&P 500 %0,57 ve Dow Jones %0,45 yükseldi. Yatırımcılar bugün açıklanacak olan Aralık ayı enflasyon verisini beklerken tahvil piyasaları ve Fed'in para politikası yörüngesi üzerindeki etkisiyle birlikte enflasyon bu haftanın en önemli konusu. Ayrıca yarınki yüksek profille kurumsal bilanço raporları da odak noktasında yer alıyor.

1:28Banka değillerinden JP Morgan Chase, Bank of America, Citigroup ve Wells Fargo yarın bilanço sezonuna start verecek. Hartford Fund stratejisti Nannette Abouhoff-Jacobson şöyle bir açıklamada bulunmuş bu gündem üzerine, piyasa enflasyonun düşmesi konusunda ilerlemenin devam edeceği konusunda umutlu demiş. Jacobs'un piyasanın yeni yıla sallantılı bir başlangıç yaptığını ve 3 büyük endeksin de 2 ocaktan bu yana çok az değiştiğini belirterek, bu durum enflasyonun Fed'in bu yıl 5 ya da 6 kez faiz indirimine gitmesi yönündeki piyasa beklentilerinin karşılayamayacağı endişesini diye eklemiş. Dün ayrıca New York Fed Başkanı John Williams piyasa kapanışına doğru yaptığı bir konuşmada politika yapıcılar enflasyonun yüzde ikiye döneceğinden emin olana kadar faiz oranlarının muhtemelen bir süre yüksek kalması gerekeceğini söyledi.

2:16Tabii ki de borsa hareket ettiren yönetmenler yalnızca bunlar değildi. Aralık ayı enflasyon rakamları ve bilançolar öncesi bekle ve gör modu Piyasa değeri yüksek, yani mega cap hisselerde süre gelen güçlü performans ve son olarak da New York Fed Başkanı John Williams'ın açıklamalarına gelen tepkiler ki az önce de bahsetmiştik kendisi Fed'in faiz indiriminden ziyade bir süre daha yüksek kalması gerekeceğini söylemiş haliyle yatırıcılar da borsa da buna birazcık tepki göstermişti. Evet biz bu podcast kaydını aldığımızda Amerikan borsaları henüz açılmamıştı haliyle. O yüzden hızlıca bir piyasa öncesinde gündemde ne var ona bakalım isterseniz.

2:52Piyasalar 3 endeksinde yeşile kapanmasıyla bir kez daha pozitife döndü. Güçlü hareketlerin görüldüğü 2023'ün ardından yatırımcıların Fed'den gelecek olası faiz indirimi beklentileriyle yeni yıl şimdiye kadar dalgalı bir görünüm sundu. Ancak enflasyon verisinin FED'in faiz politikasına ilişkin verebileceği olası mesajlar nedeniyle piyasalarda heyecan bir kez daha dorukta. Bir diğer gündem maddemiz ise tüketicinin yüzüğü gülecek mi?

3:16Ekonomistler Aralık ayı tüfesinin bir önceki yıla göre yüzde 3,2 artmasını bekliyor. Bu oran FED'i gösterge faiz oranını yükseltmeye zorlayan hızın oldukça uzağında olsa da hala inatçı bir şekilde yüksek. Yatırımcılar 2024'de inişli çıkışlı bir başlangıç yaptıktan sonra yeniden ayağa kalkmak istediklerinden dolayı bu duru piyasa beklentilerini bozabilir haliyle. Mesela Brandywine Global Investment Management Portal yöneticisi şöyle bir açıklamada bulunmuş bu gündem üzerine, piyasa FED'in şu anda faiz indirimleri açısından düşündüğünden daha fazlasını yapmak zorunda kalacağı konusunda heyecanlanmış, görünüyor demiş.

3:49Evet piyasaya sıcağı sıcağı haberler böyleydi. İsterseniz şirketlere yönelik haberlere bakalım. İlk haberimiz Tesla vs. BYD analistlerin tercihi hangisi?

3:59Elektrikli araç sektöründe ABD'li Tesla yatırımcıların uzun süredir gözdesiydi. Fakat Çinli rakibi BYD de giderek daha fazla ilgi çekmeye başladı. Geçtiğimiz haftalarda her iki şirketten gelen veriler, BYD'nin Tesla'yı dördüncü çeyrekli dünyanın en büyük elektrikli araç üreticisi tahtından indirdiğini ve ayrıca 2023'te üst üste iki yılda da Tesla'nın üretimini geride bıraktığını gösterdi. Beiye'de Çin'deki iç pazara hakim olduktan sonra gözlerini yurt dışına çevirdi ve yurt dışında da agresif bir büyüme hikayesi yazmaya başladı.

4:31Tesla gibi o da rekabetçi kalabilmek adına elektrikli araç üretiminin yanında kendi pillerini ve bileşenlerini de üretmeye başladı. Hali böyleyken yatırımcılar da Tesla'yı favori olarak takip etmeye devam mı etmeli yoksa gözlerini BYD'ye mi çevirmeli sorular arasında kalıyor. Peki uzmanlar ne diyor? Haberim bundan sonraki kısmı ne benim ne de Midas'ın değil analistlerin görüşüne yansımaklıdır.

4:54Burada da bu hatırlatmayı geçmek isterim. İlk olarak Tesla'ya bakalım. Analistler için özetle Tesla için 2024 yılı zorlu görünüyor demişler. Bernstein 2 Ocak tarihinde yayınladığı bir raporunda 2024'ün Tesla için özellikle kârlılık açısından zor geçeceğini belirtmiş.

5:10Raporda özellikle Tesla'nın 2024'te ve 2025'te teslimatları %20 artırmak için mücadele edeceğine inandığımız için daha fazla yatırımcının şirketin büyüme ihtiyaçlarını giderek daha fazla sorgulamaya başlayacağına inanıyoruz ifadeleri kullanıldı. Bernstein ayrıca Tesla'nın %50 hedefin oldukça altında olduğuna dikkat çekti ve devam eden maliyet kesintileri nedeniyle Tesla'nın 2024 yılı marjlarının ve hisse başına karının konsansüs beklentilerinin altında kalabileceğini de belirtmiş. Yatırım yöneticisi ayrıca geçtiğimiz Eylül ve Ekim aylarındaki fiyat kesintilerinin etkisine de dikkat çekerek bürüt kar marjında %17,8'lik beklentilerin altında %15,7'lik bir düşüş öngörüsünde bulundu. Bernstein analistleri yazdıkları notta şunları belirtmiş.

5:562024 Tesla'nın muhtemelen daha düşük marjlar göreceğine ve hacimlerde hayal kırıklığı yaşayacağına inanıyoruz. Tesla'nın potansiyel olarak serbest nakit akışı, negatif hale gelmeden yeterli talep esnekliğini sağlamaya yetecek kadar fiyatları daha fazla düşürebileceğine pek inanmıyoruz ifadelerini kullanmışlar. Analistler Tesla için 150 dolarlık bir hedef fiyat tahmininde bulunuyor. Bu da güncel fiyatına kıyasla %36'lık bir düşüşe işaret ediyor.

6:22Tesla hakkında onumsuz düşünen yalnızca Bernstein analistleri değil tabii. HSBC'de 3 Ocak'ta yayınladığı bir notta Tesla'nın not görünümünü düşürdü ve 146 dolarlık bir hedef fiyat tahmininde bulundu. Bu da hissenin güncel fiyatına kıyasla yaklaşık %37,8 düşüş demek. HSBC analistleri Tesla'nın fiyat açısından rekabetçi kalmaya devam edeceğini ancak elektrikli araçların daha yavaş benimsenmesinin diğer elektrikli araç üreticilerine kendilerini hazırlamaları için daha fazla zaman tanıyacağını ve doğal olarak Tesla'yı daha zorlu bir rekabetle karşı karşıya bırakacağını söylemiş.

6:56Evet analistlerin Tesla tarafındaki yorumları böyleydi. Bir de BYD'ye bakalım. Yine Bernstein 8 Ocak tarihinde yayınladığı bir raporda BYD'nin sektördeki en iyi maliyet yapısına sahip şirket olduğunu belirtmiş. Ayrıca raporda avantajlı maliyet yapısı ve tüketici tercihlerini karşılayacak ürün inovasyon becerisine sahip oyuncuların rekabete daha başarılı olacaklarını ve daha iyi durumda olacaklarını düşünüyoruz ifadelerine yer verilmiş.

7:21Bernstein ayrıca BYD hisselerinin şu anda 2024 yılı FK oranının 13,5 katı ve 2025 yılı için 10,8 katı seviyesine işlem gördüğünü belirtti. Bernstein, BYD'ye 43 dolar hedef fiyat tahmininde bulundu. Bu da güncel fiyatına kıyasla %63 yükselişe işaret ediyor. Gelelim HSBC analistlerine.

7:41HSBC analistleri de 2024 yılında BYD'nin yapıcı olmaya devam ettiğini söyleyerek daha yüksek marjlar yaratan ihracatın muhtemelen büyümenin bir sonraki ayağı olacağını da işaret etmiş. HSBC analistleri 2024 hacim ve kazanç büyümesinin sırasıyla %28 ve %30 olacağını öngörüyormuş. Factset verilerine göre BYD'yi takip eden analistlerin %94'ü BYD'ye al notu veriyor ve konsansüs hedef fiyatına göre %56,2'lik bir artış potansiyeli öngörüyor. Tesla'yı takip eden analistlerin %42'si ise Tesla için al değerlendirmesi yapıyor ve hisse fiyatına yalnızca %1,8'lik bir potansiyel artış öngörüyor.

8:22Evet, analistlerin BYD ve Tesla'ya yönelik görüşleri böyleymiş. Bakalım ilerleyen zamanlarda bu iki şirket ve hislerin performanslarını hep beraber inceleyeceğiz. Gelelim bir sonraki haberimize. Xpeng 2025'te uçan arabalarını teslim edecekmiş.

8:37Çinli elektrikli araç şirketi Xpeng, görünüşe göre hem karada hem de havada lider olmaya kararlı. Şirketin alt kuruluşu Xpeng iRoad, Las Vegas'ta düzenlenen CES teknoloji fuaranında tanıttığı yeni uçan arabası için bu yılın sonlarına doğru siparişler almaya başlayacağını ve araç teslimlerine 2025 gibi erken bir tarihte başlayabileceğini açıkladı. Land Aircraft Carrier ismi verilen araç, düşük rakımda uçabilecek bir modül ile karada kullanılabilecek altı tekerlekli bir modül olmak üzere iki segmentten oluşuyor. Şirket, aracın ilk olarak Çin'de 140 bin dolarlık bir fiyat etiketiyle satışa sunulacağını ve müşterilerin ilk olarak aracı önceden belirlenen alanlarda uçurabileceğini söyledi.

9:17Xpeng hisseleri aracın tanıtımının ardından piyasa öncesi işlemlerde %3'e yakın değer kazandı. Gelelim akşam mültenimizin son haberine yani altın haberine. Altın fiyatları enflasyon verisi öncesinde oluşan belirsizlik karşısında doların küresel piyasalarda ivme kağıt etmesiyle yükselişini sürdürdü. Spot altın Türkiye saati ile 13'te 2031 dolardan, ABD vadeli altın kontratları ise %0,41 artışla 2036 dolardan işlem gördü.

9:46Gelelim bu güncel görünüm üzerine uzman görüşlerine. Citi İndex kıdemli analisti Matt Simpson şöyle bir açıklamada bulunmuş demiş ki ABD eflasyonu yaklaştıkça altın ayıları düşüş beklentisi yani daha temkinli bir tavır alıyor gibi görünüyor. Saatler sonra açıklanacak olan eflasyon verisi öncesinde dolar endeksi rakip para birimleri karşısında değer kaybederek %0,1 düştü bu arada. Ekonomistler yıllık enflasyonun aralıkta yüzde 3,2 seviyesinde olabileceğini, çiftedeki enflasyonun ise 2021'den bu yana düşük seviye olan yüzde 3,8'e gerileceğini öngörüyor.

10:18Bir de her podcast'te aktardığımız gibi bu beklentileri para olarak piyasalar şu an Fed'in Mart ayı gibi erken bir tarihte faiz indirime başlayacağı ihtimalini yüzde 69 olarak fiyatlıyor. Bu rakam daha önce hatırlarsanız ki yüzde 80 yüzde 90'lara varıyordu. Evet, bu haberlerle beraber de akşam bölümümüzün sonuna geldik. Dinlediğiniz için çok teşekkürler.

10:38Bugün gündem yoğundu, ben hızlıca aktarmaya çalıştım. Sürçülisan etsem affola. Bir sonraki bölümümüzde görüşmek üzere. Hoşçakalın, iyi günler.