Noel Baba rallisi gerçek mi? | Araştırma Notları #4

0:55Sorusu da bölümümüze başlıyorum. Klasik hatırlatmamızı da yapalım. Bu podcast ile konuştuklarımızın hiçbiri bir yatırım tavsiyesi değildir. Evet yılbaşının en önemli simgelerinden biri olan Noel Baba gerçek mi?

1:09Gerçekse bile piyasalarda sıkça duyduğumuz Noel Baba rally'si gerçek mi demiştik. Terimse olarak Noel Baba Rallisi 25 Aralık'taki Noel tatili yaklaşırken hisse sende piyasasındaki yükselişi ifade ediyor. Bu rallilerin çoğunun Noel tatili öncesindeki hafta meydana geldiği tahmin ediliyor ve 25 Aralık'tan başlayarak 2 Ocak kadar da sürmesi tarihse olarak gözlemlenmiş. Peki burali'nin sebepleri ne?

1:37Burali'yi tetikleyen şeyler neler diye baktığımızda karşımıza yıl sonu vergi düzenlemeleri çıkıyor. Özellikle şirketlerin vergi iadeleri burada. Yıl sonu vergi iadeleri etken olabilir. Onun dışında işte tatil ruhu, birazdan Noel ruhu geldiği için Wall Street'te genel bir iyimserlik havası olabilir.

2:00Yatırım sektöründe çalışanların ikramiyelerinin, primlerinin yatırıma dönüşmesi, yine borsaya nakit girişinin sağlanması. Onun dışında aslında bence en önemli etken fon yönetimi şirketleri gibi bazı kurumsal yatırımcıların işlemlerini noel tatili öncesinde düzenleyip bu noel tatili haftasını direk izinle geçirmeleri bence buradaki noel realisini en çok tetikleyen şey çünkü bu kurumsal yatırımcıların yokluğunda bireysel yatırımcılar biraz daha yüksek risk iştahlı davranabiliyorlar bu da piyasalarda yükseliş tetikleyebiliyor Diğer yandan artan tatil harcamaları ve yatırımcıların biraz daha bayram havasına kapılması bu iyi misallikte piyasaları destekleyebiliyor diyebiliriz. Tarihse olarak baktığımızda bu Noel Baba Rallisi kavrama 1972 yılında ortaya çıkmış ve direkt baktığımızda yılın son beş işlem günü ve yeni yılın ilk iki işlem günü. aralığındaki haftayı belirtiyor Noel Baba Rallis yani burada toplamda 7 işlem günü olarak belirtebiliriz bunu 1950 yılıyla 2022 yılındaki bu 72 yıllık aralığa baktığımızda Noel Baba Rallis'i 58 kez gerçekleşmiş yani bu 72 haftanın 58 tanesinde yükseliş görülmüş S&P 500 endeksinde

3:27Dolayısıyla burada oranlarsak aslında bu ralinin gerçekleşme başarısı %80.5 seviyelerinde diyebiliriz. Yine tarihsel olarak baktığımızda 2002 ve 2022 aralığındaki bu 20 yıllık dönemi incelediğimizde 25 Aralık'a kadar olan haftalık S&P500 performansının göz önüne aldığımızda belirgin bir Noel Baba Rally'si takip edilmiyor diyebiliriz. Bu 20 yıllık dönemin 13'ünde endeksi yükselişi olmuş, 5'inde düşüş yaşanmış ve ikisi de yatay seyretmiş diyebiliriz.

4:00Dolayısıyla burada aslında belirgin olarak bir rally gözlemleniyor demek çok zor. En yüksek getiri oranına baktığımızda 2021 yılında yaşanmış endeks Noel tatil öncesinde 5,8 yükselmiş. En kötü performansı 2018 yılında gerçekleşmiş. Endeks 10,7.

4:19Yüzde 10,7 değer kaybetmiş. Yine bu sürece baktığımız aslında endeksin ortalama yıllık getirisi bu aralık ayı içerisinde. Yüzde 0,79 olmuş. Dolayısıyla 2021 aralıkta gerçekleşen o bahsettiğimiz 5,8'lik yükselişle kıyasladığımızda 0,79 oranı epey düşük kalıyor ve bu da bence ve piyasaya göre belirgin bir veri olarak değerlendirilmiyor.

4:48Yine aralık ayında görülen kötü performanslara baktığımızda özellikle geçen yılki aralık ayı karşımıza çıkıyor. Aralık ayında geçen yıl Endex %5,9 değer kaybetmiş. Bu değer kaybı son 20 yılın en kötü 3. düşüşü olarak.

5:04adlandırılabilir. Çünkü 2002'de %6 ve 2018'de %9 virgül ikilik geri çekilmelerle takip edilmiş S&P 500 endeksinde. Dolayısıyla bu verilere baktığımızda aslında Noel Baba Rallisi kesin olarak gerçekleşecek diye böyle belirgin bir tablo çıkmıyor karşımıza. Ama farklı bir ipucu var burada.

5:25Aralık ayında düşüş gerçekleştiği zaman diğer yıllar Bu düşüşü telafi etmiş ve o yıllarda endekste pozitif bir rally takip edilmiş diyebiliriz. Özellikle 2002 ve 2018'deki Noel Baba rally'si hiç gerçekleşmemiş demiştik. Burada baktığımızda 2003 yılında yani 2002 yılındaki o %6'lık aralık ayındaki %6'lık düşüş sonrasında 2023 yılının tamamında %26 getiri sağlamış S&P500 endeksi ve 2018 yılındaki o aralık ayında %9,1 ikilik düşüş sonrasında 2019 yılında yıllık %25 getiri sağlamış endeks. Bu çerçevede baktığımızda da yine geçen yıl yaşanan bu %5,9'luk düşüş aslında bu yıl gerçekleşen ralinin bir habercisi olarak değerlendirilebilirdi.

6:16Çünkü bu yılın tamamına baktığımızda endeks yaklaşık %23 bir yıllık getiri sundu. Şimdiye kadar baktığımızda yine S&P 500 endeksi aralıkta %4 kadar getiri sağlamış. Dolayısıyla Aralık ayı boyunca S&P500'ün düşüş yaşaması 2024'ün daha güçlü geçme ihtimali arttırabilirdi. Bu teori aslında borsa İstanbul tarafında da geçerli olabilir.

6:40Aralık boyunca yaklaşık %7,5 değer kaybeden bir süzeneksi. Aslında 2024 yılında gerçekleşecek olası bir rally'nin habercisi de olabilir. Aralık ayından çok bahsettik, biraz da Ocak ayına bakalım. Burada Ocak etkisi diye bir terim karşımıza çıkıyor yine.

6:58Demiştik, Ocak ayının ilk iki işlem günü yine rally içerisinde kabul ediliyor ve yatırımcılar Ocak ayında hisse fiyatlarının yükselmesini bekleyerek alışa geçiyorlar. Bu da Ocak etkisi terimini bize sağlıyor. Buradaki asıl püf noktası yani bu Ocak ayı etkisini tetikleyen iki etken var. Yeni yıla başlarken hepimiz böyle bir New Year Resolution deriz ya hani yeni yıl hedefleri koyarız.

7:24Burada bazı yatırımcılar daha doğrusu yeni yatırımcılar Bu yıl yatırım yapmaya başlayacağım, tasarruflarımı artıracağım, daha yatırım disipline sahip olacağım diye yeni yıl dilekleriyle yine piyasaya giriş yapabiliyorlar. Buna da ocak etkisi diyoruz. Farklı bir terim daha var, ocak barometresi diye. Bu da aslında şeyi gösteriyor, yani Ocak ayındaki hisse senedi piyasalarının trendi yukarı yönlü ise o yıl boyunca piyasalar olumlu pozitif bir getiri sağlayacak gibi bir yoruma sahip ya da Ocak ayı getirileri kötü ise yıl boyunca da böyle devam edecek.

8:02diye adlandırmışlar Ocak barometresinde. Bunu da farklı bir bölümde konu alabiliriz. Dilerseniz şöyle kısaca toparlayalım. Noel Baba Rallisi bazı etkenlere bağlıydı.

8:14Bunları şöyle kısaca tekrar özetleyelim. İlki tatil ruhunun yarattığı yatırımcı imselliği, yine artan tatil alışverişleri ve tatil ikramiyelerinin primlerinin yatırıma dönüşmesi. Ama asıl en büyük teori yani fon yönetim şirketlerinin tatil yapmaya gittiği zaman, izinli olduğu zaman ve piyasaların bireysel yatırımcıya kalması ve bireysel yatırımcıların da biraz daha boğa, biraz daha risk iş daha yüksek olması buradaki Noel Babar ailesini tetikleyen etkenler arasında diyebiliriz. Peki bugün itibariyle aslında Noel Baba Rallesi'ne başladık diyebiliriz.

8:51Yani o tarihler içerisindeyiz. Yatırımcılar ne yapmalı? Böyle dönemlerde hem ay sonu hem de yıl sonu pozisyon ayarlamaları vade sonu nedeniyle çok volatil olabilir. Dolayısıyla bu piyasa hareketliliği Noel Baba Rallesi veya Ocak etkisi olarak adlandırılsa da Yatırımcılar bu piyasa olayını takip ederken biraz daha bireysel hedeflerini ve risk toleransını göze almalıdır.

9:16Çünkü bu volatil piyasalarda yine kayıplarda, getirilerde çok sert olabilir piyasa sığlaştığı için. Dolayısıyla yatırımcılar kendi risk iştahına göre biraz daha belki muhafazakar bir yatırımcıysa temkinli davranarak pozisyon alabilirler. Ama volatilitenin yüksek olduğu bir süreç oluyor genelde bu yıl sonu. Yine bu zamanlarda bazı araştırma raporlarını inceledim.

9:40Hangi hisseler öne çıkabilir Noel Babar Ailesi'nde diye. Burada 7 hisse var karşımıza. Biraz daha yine Noel alışverişleri odaklı. İlki tabi ki Amazon.

9:51Hediye alışveriş dediğimiz zaman aklımıza direkt Amazon geliyor, e-ticaret siteleri geliyor. Dolayısıyla Amazon burada öne çıkmasını beklenen ilk şirket. Amazon da bunun farkında olmalı çünkü tatil siparişlerini yetiştirebilmek için yılbaşına kadar çalışacak 250 bin kişi işe alınmış. İkinci şirket Walmart, yine bir perakendir şirketi.

10:14Tatil harcamalarının arttığı bu dönemde yılbaşına kadar Walmart mağazaları 24 saat boyunca açık tutulacak. Üçüncü şirket Meta Platforms, Facebook'un çatı şirketi aslında. Meta'nın yeni lanse ettiği sanal gerçeklik gözlüğü bu yıl en çok tercih edilen yılbaşı hediyelerinin başında gelebilir diye bir haber okumuştuk. Dolayısıyla burada Meta Platforms'a satış desteği olarak dönebilir bu da.

10:41Dördüncü olarak Apple. Belki bizim için çok aşırı hediyeler olabilir bu iPhone 15 işte iPad ya da Apple Watch, MacBook gibi ürünler ama Amerika'da yılbaşı hediyesi olarak oldukça popüler tercihler bunlar. Dolayısıyla yine bu satış desteğiyle birlikte Apple hisselerinin öne çıkması bekleniyor. Altıncı hissemiz Costco.

11:04Costco biraz daha perakende sektöründe toptancı olarak faaliyet gösteriyor. Dolayısıyla tatil dönemlerinde bu şirket genelde dikkat çekiyor diyebiliriz. Yılbaşı yaklaşırken bu ucuz ve toptan satış temasının öne çıkması bekleniyor. Son hissemiz ise American Express.

11:23Dolayısıyla bu harcamaları kredi kartı ile gerçekleşecek ve bu da yine American Express'e pozitif olarak yansıyacak diye bir teori ile yola çıkılmış. Bu 7 hissenin Noel Baba Rally'si süresi boyunca öne çıkması bekleniyor diyebiliriz. Evet bölümümüzün sonuna geldik. Size kısaca Noel Baba Rally'sini açıklamaya çalıştım.

11:47Burada rallyi neler, tetikler, hangi tarihler arasında rally görülür veya görülür mü? Onu anlatmaya çalıştım. Hangi hisseler öne çıkabilir? Kısaca bunlardan bahsettik.

11:58Bir sonraki bölümde görüşmek üzere. Şimdiden herkese çok mutlu, sağlıklı yıllar diliyorum. Hoşçakalın.